Европейский центробанк на заседании в четверг понизил три ключевые ставки, продолжив цикл смягчения денежной политики после снижения в сентябре. ЕЦБ признал, что процесс дезинфляции идет по плану, но предупредил, что инфляция снова ускорится в ближайшие месяцы, прежде чем снизится до целевого показателя в 2% в течение следующего года. Президент ЕЦБ Кристин Лагард не дала прогноз по дальнейшему снижению ставок, отметив, что решения, как и прежде, будут зависеть от поступающих данных.
Детали
Депозитная ставка ЕЦБ уменьшилась на 25 базисных пунктов и теперь составляет 3,25%, следует из сообщения регулятора. Ставка по основным операциям рефинансирования опустилась до 3,4%, а ставка по маржинальным кредитам — до 3,65%. Совет управляющих ЕЦБ единогласно проголосовал за снижение ставок на 25 базисных пунктов, заявила Лагард на пресс-конференции после заседания. Новые значения вступят в силу с 23 октября.
Данные показывают, что процесс дезинфляции идет по плану, подчеркнула глава ЕЦБ. «На прогноз инфляции также повлияли недавние неожиданные снижения показателей экономической активности», — говорится в сообщении регулятора. В сентябре инфляция в еврозоне впервые за три года опустилась ниже целевого показателя центробанка в 2% — до 1,8% в годовом выражении после 2,2% в августе. Тем не менее ЕЦБ прогнозирует, что инфляция еще «вырастет в ближайшие месяцы, прежде чем снизится до целевого показателя в течение следующего года».
Как отреагировал рынок
Решение ЕЦБ не стало неожиданностью и было учтено рынками, пишет CNBC. Индекс европейских акций Europe Stoxx 600 вырос примерно на 0,9%, отмечает The Wall Street Journal. Доходность двухлетних облигаций Германии, чувствительных к ставкам ЕЦБ, снизилась на 0,03 процентного пункта. Евро снизился примерно на 0,4% по отношению к доллару.
Контекст
ЕЦБ снижает ставки второе заседание подряд — последний раз такое было в декабре 2011 года. Регулятор перешел к снижению ставок в июне после пятилетнего перерыва, сославшись на замедление инфляции. На следующем заседании, в июле, ЕЦБ оставил ставки без изменений, а в сентябре снизил еще раз.
Что это значит
Первое последовательное снижение ставок за последние 13 лет говорит о смещении фокуса ЕЦБ с борьбы с инфляцией на защиту экономического роста, который сильно отстает от роста ВВП США уже два года подряд, пишет Reuters.
ЕЦБ дал понять рынкам, что им следует игнорировать рост общей инфляции во второй половине этого года, говорит старший европейский экономист Barclays Investment Bank Мариано Сена.
Несмотря на позитивные показатели, включая ослабление давления на стоимость рабочей силы, ЕЦБ «не берет на себя предварительных обязательств по определенному пути ставки», сказала Лагард. Она отметила, что следующее решение ЕЦБ по ставкам будет, как и прежде, зависеть от поступающих макроэкономических данных.
Главный экономист по Европе в Deutsche Bank Марк Уолл называет позицию ЕЦБ «разумной», учитывая неопределенности, с которыми сталкивается экономика еврозоны, передает Investing.com. Вместе с тем, по его мнению, «сегодняшнее решение [ЕЦБ] станет поворотным моментом к более быстрой нормализации денежно-кредитной политики».
По мнению аналитиков Capital Economics, предстоящие экономические данные поддержат сокращение ставок на четверть процентного пункта, «как минимум, на каждом из следующих нескольких заседаний».
Вероятность того, что ЕЦБ снизит ставку сразу на 50 п. п. в декабре, трейдеры сейчас оценивают лишь в 20%, пишет Bloomberg.
