Компании, которым удалось в текущем сезоне отчетности превысить ожидания Уолл-стрит по прибыли, демонстрировали после публикации отчетов более сильный рост котировок, чем в предыдущие кварталы, отметили стратеги Morgan Stanley. По их мнению, это связано с тем, что планка ожиданий была занижена. Первым с этой тенденцией столкнулся финансовый сектор, но за ним могут последовать и другие, считают эксперты инвестбанка.
Детали
Стратеги Morgan Stanley проанализировали уже вышедшие финансовые результаты компаний за прошедший квартал и динамику их акций после выхода отчетности, передает Investing.com. Пока что отчетность за третий квартал представили 14% компаний из индекса S&P 500.
Подсчеты Morgan Stanley показали: акции компаний, которые превысили ожидания по прибыли на акцию (EPS), в среднем росли на 2,3% на следующий день после отчета. В предыдущие четыре квартала рост котировок в таких случаях был значительно более скромным — 0,8%, отметили аналитики.
Что это значит для инвестора
«Консенсус-прогноз по росту EPS за третий квартал был снижен на 4% за три месяца до начала сезона отчетности, в основном за счет циклических отраслей, — объясняет Morgan Stanley. — Другими словами, планка ожиданий была занижена перед публикацией отчетности и теперь акции вознаграждаются за это».
Первым с этой тенденцией столкнулся финансовый сектор, но за ним могут последовать промышленные товары и потребительские услуги, считают эксперты инвестбанка. Циклические сектора (отрасли, которые имеют высокую зависимость от экономического цикла) продемонстрировали сильные результаты в последние недели, причем финансовая отрасль стала лидером по доходности в индексе S&P 500, пишет Morgan Stanley. Стратеги объясняют это благоприятной обстановкой для сезона отчетности и привлекательными оценками: 92% крупных банков, которые отслеживает Morgan Stanley, превысили прогнозы по операционной прибыли на акцию, и все банки превзошли ожидания по выручке, пишет Investing.com.
Morgan Stanley отмечает: хотя консенсусная оценка EPS компаний S&P 500 в 2024 году снизилась, приблизившись к их собственному прогнозу в $239, консенсус-прогноз на 2025 год тоже уменьшился, что не соответствует типичным сезонным колебаниям прогнозов. Вместе с тем, это может быть признаком того, что рынок начинает стабилизироваться, «и помогает объяснить, почему цены на акции хорошо держались, несмотря на то, что сентябрь и октябрь часто отмечены сезонной повышенной волатильностью», заявили стратеги.
