Royce Premier Fund – один из фондов под управлением Royce Investment Partners, созданной легендой Уолл-Стрит Чаком Ройсом – раскрыл лидера и аутсайдера из своего портфеля по итогам третьего квартала. Этот фонд инвестирует в компании малой капитализации с низким долгом и стабильным денежным потоком, и третий квартал для него был не лучшим, признают соруководители Лорен Ромео и Стивен МакБойл. За этот период индекс Russell 2000, в который входят small-cap компании, вырос на 9%, а доходность фонда — на 5,4%, но при игре вдолгую он пока впереди.
Лидер: Colliers International
Colliers International с капитализацией $7,8 млрд внесла наибольший вклад в показатели фонда в третьем квартале 2024 года, рассказывает Стивен МакБойл. Компания занимается коммерческой недвижимостью: управляет ею, сдает ее в аренду, проводит оценки и консультирование. Но также Colliers работает на рынках капитала, управляя среди прочего активами частных инвесторов.
У компании высокая и повторяющаяся выручка (в первой половине 2024 года она выросла на 5% в годовом выражении и достигла $2,1 млрд), понятная модель бизнеса, высокая доля инсайдерской собственности, и, кроме того, она работает на крупных рынках, перечисляет МакБойл.
В июле Colliers купила контрольный пакет в канадской Englobe, которая занимается в том числе экологическим менеджментом и инжинирингом. Englobe обеспечивает столь необходимый масштаб этого высокодоходного направления Colliers, отмечает управляющий портфелем. Он называет бизнес Colliers хорошо зарекомендовавшим себя, с явными конкурентными преимуществами и сильными возможностями для реинвестирования.
За деятельностью компании следят восемь аналитиков, по данным MarketWatch. Из них шестеро рекомендуют покупать ее бумаги, двое — держать ранее купленные. Средняя целевая цена составляет $158,3, что предполагает небольшой потенциал роста в 2%.
Аутсайдер: MKS Instruments
MKS Instruments с капитализацией $6,8 млрд в третьем квартале 2024 года оказалась аутсайдером в портфеле Royce Premier Fund, говорит управляющая портфелем Лорен Ромео. В июле-сентябре котировки компании упали почти на 17%. MKS Instruments — поставщик технологий для производства полупроводников и электроники. В числе продуктов компании — генераторы, датчики давления и вакуумные изоляционные клапаны. Она также делает химикаты, используемые в производстве передовой электроники.
Бумаги MKS дорожали в первой половине 2024 года в ожидании роста компаний, занимающихся производством полупроводников, но большинство из них застопорились, считает Ромео. Она ожидает, что этот спад окажется временным, а котировки MKS в долгосрочной перспективе будут подниматься.
Девять из 14 аналитиков, которые присвоили компании рейтинги, рекомендуют покупать ее бумаги, по данным MarketWatch. Пять экспертов предлагают держать уже купленные акции, советов продавать нет. Средняя целевая цена — $136,7, на 35% выше уровня последнего закрытия.
