Ставки по кредитам будут оставаться высокими до тех пор, пока правительство изымает триллионы из Нацфонда

Правительство не может собрать нужный объем налогов, из-за этого растет дефицит бюджета. Чтобы его покрыть, власти изымут в этом году 5,6 трлн тенге из Нацфонда. Столь большой объем трансфертов влияет на курс валюты и не дает Нацбанку снизить базовую ставку. Об этом на пленарном заседании мажилиса заявил глава НБ РК Тимур Сулейменов. 

«Мы видим, что ненефтяной дефицит остается высоким, и для покрытия общего дефицита бюджет значительно опирается на трансферты из Национального фонда. В результате баланс поступлений и изъятий средств Национального фонда остается отрицательным – изъятия превышают поступления», – заметил Сулейменов. 

Глава Нацбанка добавил, что в таких условиях единственный фактор, за счет которого активы Нацфонда растут, – это инвестиционный доход. За девять месяцев 2024 года он составил 10,27%, или $6,16 млрд. За счет этого объем Нацфонда с начала года вырос на 4,5% и достиг $62,7 млрд. 

«В текущем году объем прямых трансфертов из Нацфонда составил 5,6 трлн тенге. Схожий уровень (5,3 трлн тенге) заложен в бюджете на следующий год. Для понимания масштабов вливаний прямых трансфертов и других изъятий из Нацфонда  – их объем по отношению ко всей денежной массе составляет почти 16%», – отметил Сулейменов. 

По его словам, такие большие объемы изъятий негативно влияют на денежный и валютный рынки, искажают валютный курс, мешают отечественному бизнесу, повышая вероятность «голландской болезни» экономики [негативный эффект от чрезмерного укрепления курса нацвалюты из-за растущих доходов экспортеров].

«Это проинфляционный фактор, который не дает нам возможности быстрее смягчать монетарную политику, делать базовую ставку ниже, а значит, и ставку по кредитам банков, в том числе для бизнеса», – подчеркнул Сулейменов. 

Глава Нацбанка заметил, что единственный выход из ситуации – рост доходной части бюджета, в том числе за счет новой фискальной политики, расписанной в проекте Налогового кодекса, рассматриваемого сегодня в парламенте. 

Сулейменов добавил, что рост ВВП за девять месяцев составил 4%. Наибольшую динамику показывают отрасли сельского хозяйства, строительства и транспорта.

По итогам сентября уровень инфляции составляет 8,3%. Инфляция непродовольственных товаров замедляется в меньшей степени – 7,6%. Высоким остается рост цен на одежду, обувь, мебель и предметы домашнего обихода, дрова, уголь, фармацевтическую продукцию, легковые автомобили отечественной сборки, аудиовизуальное оборудование. Наибольший рост продолжает демонстрировать инфляция платных услуг – 13,6%.

В 2025 году, по прогнозам Нацбанка, инфляция сформируется в коридоре 5,5-7,5%. В 2026 году она сложится в диапазоне от 5 до 7%.