Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.
Рынок накануне
Торговая сессия 7 ноября на американских фондовых площадках закончилась разнонаправленно. S&P 500 и Nasdaq поднялись на 0,7% и 1,5% соответственно, Russell 2000 опустился на 0,4%, а Dow Jones после активного роста из-за победы Дональда Трампа на выборах президента США показал околонулевую динамику.
Основным фактором поддержки для S&P 500 и Nasdaq стало ожидавшееся большинством участников рынка снижение ставки ФРС на 25 б.п. В этой связи наибольший интерес представляли комментарии Джерома Пауэлла на итоговой пресс-конференции, но риторика главы регулятора оказалась достаточно нейтральной. Как мы и предполагали, председатель ФРС указал на устойчивость экономического роста и успехи в снижении инфляции, а также подтвердил приверженность дальнейшему смягчению монетарной политики.
После завершения президентской гонки инвестсообщество считает важным фактором для дальнейшей корректировки ключевой ставки экономическую политику, которую намерен проводить Трамп. Соответствующие ожидания вызвали новый скачок доходностей трежерис. Предлагаемые избранным президентом меры стимулирования экономики способны привести к пересмотру вверх уровня нейтральной ставки на длительный срок. Рассчитываем, что FOMC даст свою оценку вероятности такого развития ситуации на следующем заседании. На этот раз Пауэлл лишь подчеркнул, что итоги выборов президента никак не повлияют на проводимый Федрезервом курс ДКП. Согласно данным CME Group, рынок оценивает в 70% вероятность снижения ставки в декабре на 25 б.п.
Количество первичных обращений за пособием по безработице за предыдущую неделю в соответствии с консенсусом составило 221 тыс., сигнализируя об отсутствии дальнейшего охлаждения рынка труда. Предварительная статистика производительности и стоимости рабочей силы за третий квартал оказалась хуже прогнозов: первый показатель не дотянул до среднерыночных ориентиров, а второй показал опережающий рост.
Новости компаний
— Applovin (APP: +46%) в третьем квартале нарастила выручку на 39% г/г, ее скорректированная EBITDA превысила консенсус. Основным драйвером улучшения финансовых показателей стала ИИ-платформа AXON, благодаря которой доходы от сегмента ПО поднялись на 66%. Компания также отметила успешные результаты пилотной программы в сфере электронной коммерции. Гайденс на четвертый квартал превзошел среднерыночные ориентиры.
— Warner Bros. Discovery (WBD: +12%) показала смешанные квартальные результаты. EBITDA и выручка корпорации оказались ниже прогнозов, однако число подписчиков DTC (прямые продажи контента) превзошло ожидания при значимой поддержке роста на международных рынках. Стриминговая платформа Max провела свой лучший квартал с момента запуска.
— Прибыль Take-Two Interactive (TTWO: +7,5%) на акцию и объемы бронирования во втором фискальном квартале превысили общие ожидания рынка благодаря успешному контролю операционных затрат менеджментом. Компания подтвердила прогноз на 2024 финансовый год. Премьера GTA VI запланирована на осень 2025 года. Доходы эмитента от мобильных игр увеличились на 9% г/г.
— Результаты Corteva (CTVA: −5%) за третий квартал разочаровали: компания не оправдала прогнозов EPS и выручки, ее EBITDA неожиданно снизилась. Гайденс на 2024 финансовый год скорректирован, ориентир на 2025-й предполагает сокращение выручки и EBITDA. Аналитики отметили, что показатели компании ухудшились из-за засухи в Бразилии и ценового давления со стороны конкурентов.
Мы ожидаем
Сегодня будет опубликован предварительный индекс настроений потребителей от Мичиганского университета за ноябрь (консенсус: 71 пункт, предыдущее значение: 70,5). Впрочем, этот релиз не успевает отразить уменьшение политической неопределенности после выборов, поэтому существенного влияния на динамику торгов он не окажет.
Фьючерсы на основные индексы акций США колеблются около нуля. На предстоящую сессию мы прогнозируем пониженную волатильность в отсутствие значимых событий, а баланс рисков оцениваем как нейтральный. Не исключаем возможности небольшой коррекции после ралли предыдущих торговых дней. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5945–6000 пунктов (от −0,5% до +0,5% к уровню закрытия четверга).
В поле зрения
— Продажи Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) за октябрь выросли на 29% г/г, до $9,8 млрд, хотя месяцем ранее было зафиксировано увеличение показателя на 40%. Выручка компании с января по октябрь поднялась на 31,5% г/г после 31,9% за девять месяцев. Несмотря на высокий спрос на чипы для ИИ, компания отметила ослабление спроса в других секторах.
— Arista Networks (ANET) на постмаркете 7 ноября представила сильные результаты за третий квартал. Выручка компании увеличилась на 20% г/г, до $1,81 млрд, EPS достигла $2,4, существенно превысив консенсус. В то же время аналитиков обеспокоило сокращение рентабельности, и на этом фоне котировки ANET на послеторговой сессии ушли вниз.
— Выручка Airbnb (ABNB) с июля по сентябрь выросла на 10%, немного превзойдя средние прогнозы. Чистая прибыль сократилась на 70% г/г, EPS составила $2,13, оказавшись на уровне ожиданий рынка. Хотя выручка продолжает расти, аналитики негативно оценили падение прибыли и замедление роста объемов бронирования. Это вызвало снижение акций компании на 4,6% на постмаркете.
