Главное к утру: инфляция в США, обвал Samsung, прогнозы по small-cap

Темпы снижения инфляции в США замедлились, поэтому смягчение политики ФРС также может замедлиться. Поствыборная эйфория на рынках проходит – вновь появились тревожные прогнозы относительно последствий экономической политики Дональда Трампа. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре мировых СМИ за 13 ноября.

Темпы снижения инфляции в США замедлились

Отчёт минтруда США, опубликованный в среду, показал рост индекса потребительских цен в октябре на 0,2%, пишет Reuters. В годовом выражении инфляция составила 2,6%.

Экономисты считают, что возможности для дальнейшего снижения ставок в следующем году будут ограничены. «Прогресс в борьбе с инфляцией начал замедляться, — отметил Майкл Пуглиезе, старший экономист Wells Fargo. — Приближается время, когда ФРС сообщит, что темпы снижения ставок замедлятся, возможно, раз в два заседания, начиная с 2025 года».

Больше половины месячного роста ИПЦ составило жилье (+0,4%), цены на продукты питания увеличились на 0,2%, на бензин снизились на 0,9%. Но стоимость электроэнергии выросла на 1,2%, а цены на природный газ поднялись на 0,3%.

Более того, некоторые экономисты предупреждают о новой инфляционной волне, если вновь избранный президент США Дональд Трамп реализуют свою экономическую политику, включая повышение пошлин на импортные товары и массовую депортацию иммигрантов без документов. Это сократит предложение рабочей силы, повысив затраты предприятий, которые затем будут переложены на потребителей.

Акции компаний малой капитализацией могут пострадать из-за инфляции

Акции компаний с малой капитализацией в США выросли почти до рекордных максимумов после победы Дональда Трампа на президентских выборах. Индекс Russell 2000 подскочил примерно на 6% с 5 ноября, а с начала 2024 года он прибавил 19%. Для сравнения, S&P 500 за это же время вырос на 26%.

Однако теперь инвесторы опасаются спада, пишет Reuters. Дело в том, что политика Трампа может привести к росту инфляции, что нанесёт ущерб чувствительному к процентным ставкам ФРС сектору small-cap.

«Мы считаем, что инфляция, вероятно, является самым недооценённым рынком риском», — отметила Самир Самана, старший стратег по глобальным рынкам в Wells Fargo Investment Institute. Компании с малой капитализацией, как правило, имеют больше долгов на своих балансах, а это означает, что повышение процентных ставок может увеличить для них стоимость заимствований и усложнить обслуживание долгов. «Если ставки останутся на текущем уровне ещё год, многие компании с малой капитализацией просто разорятся», — уверен Джейми Баттмер, директор по инвестициям в Creative Planning.

В новом году фондовый рынок может столкнуться с катастрофой

По мнению некоторых экономистов, отчет по инфляции в США за октябрь сулит проблемы для фондового рынка, пишет CNBC. «Экономика не замедляется, а базовая инфляция не снижается. С учётом угрозы повышения импортных пошлин в США в следующем году это может стать «рецептом» катастрофы», — заявил Крис Рапки, главный экономист FWDBONDS.

Проблема заключается в базовой инфляции — показателе, исключающем волатильные цены на продукты питания и энергоносители. Именно на него ФРС исторически обращала больше внимания как на лучший индикатор долгосрочных тенденций. Три месяца подряд он снижается лишь на 0,3% и этого недостаточно, считает Рапки.

По данным CME FedWatch Tool, в настоящее время рынки закладывают снижение ставки менее чем на четыре четверти процентного пункта в течение 2025 года, хотя снижение на четверть процентного пункта в декабре по-прежнему возможно. При этом если из-за устойчивой инфляции ФРС приостановит смягчение политики, это может осилить давний конфликт между Дональдом Трампом и Джером Пауэллом.

Акции Samsung Electronics упали до четырехлетнего минимума

Акции Samsung – самая крупная компания Южной Кореи – за четыре торговой сессии потеряли в Сеуле 4,5%, опустившись до самого низкого уровня за четыре года, сообщает Reuters. Бумаги снижались четыре сессии подряд. Инвесторы опасаются влияния новых тарифов США, поскольку значительная доля продаж Samsung приходится на китайских производителей электроники. В целом с начала 2024 года акции компании потеряли 34% и, судя по всему, покажут худший годовой результат за более чем два десятилетия.

Samsung является худшей компанией по показателям среди мировых производителей микросхем и значительно отстаёт от конкурентов в производстве чипов для искусственного интеллекта. Ее корейский конкурент SK Hynix, напротив, наращивает продажи высокопроизводительных серверных чипов для американских разработчиков ИИ, а также поставляет компоненты для Nvidia.

Акции Hynix в этом году выросли на 32%, Nvidia – на 199%.

Акции Rivian выросли на 13,7% на фоне сделки с Volkswagen

Акции американского производителя электромобилей Rivian взлетели в моменте на 20% после сообщения о том, что компания увеличивает инвестиции в совместное предприятие с Volkswagen с $4 млрд до $5,8 млрд. Торговую сессию среды бумаги Rivian закрыли ростом на 13,7%, почти вернувшись к рекордному значению сентября.

Напомним, в июне компании сообщили, что они объединят усилия для создания «передовых» технологий для электромобилей, пишет Market Watch. СП будет использовать архитектуру электромобилей Rivian и ее технологии, запустить его планируется в первой половине 2026 года. Предприятие также поддержит запуск электрокаров Volkswagen, уже в 2027 году. Совместная команда уже разработала демонстрационный электромобиль, показав возможности интеграции обеих компаний. Стивен Генгаро из Stifel считает, что структура финансирования совместного предприятия укрепляет позиции Rivian и способствует расширению производства электромобилей. По мнению Андреса Шеппард из Cantor Fitzgerald, Rivian сможет существенно увеличить свой денежный поток, добиться дополнительной экономии средств и улучшить свой финансовый профиль.