Ралли на американском рынке акций, вызванное победой республиканцев одновременно на выборах президента и Конгресса США, после нескольких рекордов сошло на нет. За пять сессий этой недели индекс S&P 500 снизился на 2,1%, утратив половину своего роста, достигнутого после избрания Дональда Трампа. Эйфорию охладило заявление главы ФРС США, который сказал, что данные о состоянии экономики позволяют не торопиться со снижением процентных ставок, отмечает CNBC. Bloomberg пишет, что инвесторы «протрезвели», в Citigroup говорят об «истощении».
Детали
S&P 500 растерял более половины своего послевыборного роста на фоне усиления распродажи в пятницу. За день индекс широкого рынка упал на 1,3%, промышленный индекс DJIA — на 0,7%, а индекс технологических компаний Nasdaq Composite обвалился на 2,2%. Индекс акций компаний малой капитализации Russell 2000 снизился на 1%.
По итогам недели, S&P 500 не удержался выше отметки в 6000 пунктов и откатился на 2,1%, что стало его худшим результатом за два месяца. Nasdaq Composite потерял примерно 3,2%, Dow Jones — 1,2%, но в самом большом минусе — на 4% — оказался Russell 2000, для него эта неделя стала худшей за два месяца также, как и для S&P 500. Можно сказать, что вслед за послевыборной эйфорией к инвесторам пришло отрезвление, прокомментировал Bloomberg. Агентство отмечает: неделя завершилась широкомасштабным падением всех активов.
Позиция ФРС
Акции потянул вниз рост доходности облигаций после выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в четверг. Он заявил, что сильный экономический рост в США позволяет не торопиться с принятием решения о том, на сколько и как быстро следует снижать процентные ставки. Его комментарии прозвучали после выхода целого ряда данных, показавших, что цены производителей выросли, рост числа первоначальных заявок на пособие по безработице остался сдержанными, а потребительская инфляция — стабильной, пишет Bloomberg.
Хотя данные индекса цен производителей (PPI), опубликованные в четверг, не были такими уж тревожными по меркам 2022-2023 годов, «проблема в том, что они показали, что инфляция упорно остается выше уровней, соответствующих целевому показателю ФРС», — пояснили стратеги Deutsche Bank во главе с Генри Алленом. По их словам, теперь ключевым фактором для наблюдения станет показатель потребительских расходов (PCE) — предпочитаемый регулятором индикатор инфляции, он выйдет через две недели.
После выступления Пауэлла, инвесторы оценили вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре — в 62%, еще в среду было 83%, указывает Bloomberg.
Что еще повлияло на акции
Слабый прогноз производителя оборудования для литья чипов Applied Materials оказал давление на акции других полупроводниковых компаний. В преддверии публикации квартальной отчетности на следующей неделе снизились котировки Nvidia — они потеряли в пятницу 3,3% стоимости, а за неделю чипмейкер подешевел на 3,8%, по данным MarketWatch. Другие акции «Великолепной семерки» также завершили неделю в минусе: Meta с понедельника потеряла 6%, Alphabet – 3,3%, Microsoft – почти 2%, Amazon – 2,7%, Apple – 0,9%, а Tesla – 0,2%.
На котировки Tesla и других производителей электрокаров, в первую очередь Rivian, повлияли планы переходной команды Трампа отменить субсидирование покупок электромобилей. А после того, как в четверг избранный президент США объявил, что предложит противника прививок и препаратов для похудения Роберта Ф. Кеннеди-младшего на пост главы минздрава, обвалились акции фармкомпаний. Котировки Moderna, разработавшей вакцину против коронавируса, снизились до минимума с апреля 2020 года, закрывшись в пятницу на отметке в $36,9. Пострадали Pfizer, BioNTech, Novavax и GSK. А вслед за ними упали бумаги производителей препаратов для снижения веса: Novo Nordisk, Eli Lilly, Viking Therapeutics, Amgen и другие.
Что говорят аналитики
Ослабление послевыборной эйфории было неизбежным после прошлой недели, когда S&P 500 показал самый большой рост за год, а small-cap компании дорожали сильнее всего с 2020 года, напоминает Bloomberg.
Эффект победы Трампа еще не исчерпал себя, считает руководитель Citigroup по стратегии акций США Скотт Кронерт. Он поясняет, что американский доллар рос семь недель подряд, достигнув двухлетнего максимума, отчасти из-за протекционистских обещаний избранного президента, который хочет ввести высокие ввозные пошлины для Китая. Рост доходности облигаций долгое время рассматривался как вероятный побочный продукт ожидаемой налоговой реформы Трампа и стал источником стресса на рынках, где много хороших новостей уже заложено в цену акций, говорит Кронерт.
«От макроэкономики и фундаментальных показателей сейчас ждут столь многого, что некоторая фиксация прибыли после быстрого роста, связанного с итогами выборов, понятна, — написал Кронерт в заметке, которую цитирует Bloomberg. — Действия рынка отражают то, как себя чувствуют участники: истощение».
Goldman Sachs прогнозирует экономический рост США на уровне 2,5% в 2025 году, что будет опережать другие развитые рынки третий год подряд. Аналитики инвестбанка объясняют позитивный прогноз ожиданиями решений Трампа, включая «введение более высоких пошлин на китайские товары и автомобили, значительно более низкую иммиграцию, некоторые новые налоговые льготы и смягчение госрегулирования», цитирует отчет аналитиков Investing.com.
