Индекс потребительских цен в Великобритании вырос в октябре сильнее, чем ожидалось – до максимального показателя за полгода, показав самый большой скачок с октября 2022 года и превысив целевой уровень Банка Англии. Это еще один аргумент в пользу более плавного снижения ключевой ставки – инвесторы ожидают, что регулятор сохранит ее без изменений на следующем заседании 19 декабря и будет постепенно уменьшать в последующие месяцы.
Детали
Потребительские цены (CPI) в Великобритании в октябре прибавили 2,3% по сравнению с прошлым годом после роста на 1,7% в сентябре, сообщило в среду Управление национальной статистики. Это максимальный уровень инфляции за шесть месяцев, кроме того, это самый большой скачок с октября 2022 года, отметил Reuters. Тем не менее показатель оказался не намного выше консенсус-прогноза опрошенных агентством экономистов в 2,2%.
Наибольший вклад в рост инфляции внесли цены на жилищные и бытовые услуги, а также на энергоносители, отметило управление. Инфляция услуг, которую Банк Англии рассматривает как наиболее важный показатель внутреннего ценового давления, увеличилась незначительно – на 5% после роста на 4,9% в сентябре, достигнув самого низкого уровня более чем за два года, отметил CNBC.
Базовая инфляция (Core CPI), которая исключает волатильные цены на энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак, в октябре составила 3,3%, немного увеличившись по сравнению с 3,2% в сентябре. Рынок ожидал, что инфляция снизится, написал Reuters.
Что это значит
Главный экономист Deutsche Bank Research по Великобритании Санджай Раджа считает, что после новых данных по инфляции Банк Англии, вероятно, «выберет более постепенный и осторожный путь в снижении процентных ставок».
«Инфляция в сфере услуг зимой вырастет примерно на 5%, в то время как общий индекс потребительских цен может приблизиться к 3% в январе, — полагает экономист ING по развитым рынкам Джеймс Смит (цитата по CNBC). — Это ослабляет вероятность снижения ставок в декабре, но все еще есть шанс, что весной Банк Англии ускорит цикл смягчения [денежно-кредитной политики]».
Инвесторы теперь прогнозируют снижение ставки примерно на 60 базисных пунктов к концу 2025 года, что эквивалентно двум-трем раундам сокращения, тогда как до публикации данных по инфляции они ожидали уменьшения ставки примерно на 65 базисных пунктов.
«Общий уровень инфляции сейчас значительно ниже, чем пару лет назад», — отмечает временно исполняющий обязанности заместителя главного экономиста Конфедерации британской промышленности Алпеш Палея, его цитирует WSJ. Однако давление в сфере услуг, рост заработной платы, а также увеличение госрасходов в октябрьском бюджете означают, что инфляция, вероятно, останется выше целевого уровня в 2% дольше, чем ожидалось, считает он.
Еще одной проблемой для Банка Англии является замедление экономического роста в третьем квартале по сравнению с более быстрым темпом в начале года, пишет WSJ. Новые расходы на поддержку экономики, обещанные правительством лейбористов, могут стимулировать активность в краткосрочной перспективе, но ее может нивелировать введение торговых пошлин на британский экспорт в США, если избранный президент Дональд Трамп выполнит обещания, отмечает газета.
Как отреагировал рынок
Индекс британского фондового рынка FTSE 100 показал более слабую динамику после того, как данные по инфляции оказались выше ожиданий, передает Bloomberg. Фунт стерлингов укрепился по отношению к доллару США, прежде чем отыграть большую часть роста, отметил Reuters. Доходность двухлетних государственных облигаций Великобритании выросла примерно на 4 б.п.
Контекст
7 ноября Банк Англии снизил базовую процентную ставку на 0,25 процентного пункта — с 5% до 4,75%. Это стало вторым снижением в этом году и за последние три заседания. Первое произошло 1 августа, когда ставка была понижена с 5,25% до 5% – впервые более чем за четыре года. Следующее заседание состоится 19 декабря.
