Инвесторы не поддержали попытку small-cap Daktronics защититься от акционера-активиста
Котировки производителя дисплеев и табло Daktronics снизились 20 ноября более чем на 5%. Совет директоров компании согласился изменить соглашение о правах акционеров, чтобы не допустить выдвижения в его состав инвестора-активиста — кандидата от структур Alta Fox Capital, сообщила компания. Alta Fox — владелец конвертируемых облигаций Daktronics и требует их досрочного погашения. Daktronics в ответ намерена принудительно обменять часть облигаций на акции, но не хочет допустить влияния нового крупного акционера на свой бизнес.
Детали
Акции Daktronics подешевели в среду, 20 ноября, на 5,4% — до $14,35 за бумагу. Это минимум после 5 ноября. В сравнении с началом 2024 года котировки, тем не менее, сейчас стоят почти на 70% дороже.
Совет директоров Daktronics согласился изменить соглашение о правах акционеров, сообщила компания в среду. Это документ, в котором описаны права и обязанности акционеров, а также то, как компания принимает решения: например, о назначении кандидатов в совет директоров. По новому соглашению, акционеры смогут реализовать свои права, если их доля в капитале компании достигнет 15% (или 20% в отдельных случаях).
Изменение соглашения направлено на то, чтобы не допустить выдвижения в Совет директоров Daktronics кандидата от Alta Fox Capital и аффилированных с ней структур, следует из сообщения. В 2023 году Alta Fox купила конвертируемые облигации Daktronics на $25 млн, срок их погашения наступает 11 мая 2027 г. При этом у Daktronics есть право принудительно конвертировать облигации в акции по прошествии 1,5 лет и достижении определенных показателей.
Alta Fox потребовала от компании досрочно погасить облигации и выплатить ей $79 млн, что более чем в три раза превышает номинальную стоимость и примерно в полтора раза стоимость при погашении, пишет Daktronics. Поэтому совет директоров Daktronics 8 ноября решил воспользоваться своим правом на принудительную конвертацию, обменяв часть облигаций на акции, сообщала компания.
Почему возник риск
Alta Fox после отказа в выплате пригрозила выдвинуть в совет директоров Daktronics своего кандидата. После конвертации структур Alta Fox будет владеть около 6% акций, утверждает Daktronics. Но при выборах в совет директоров вес имеют не только акции, но и долговые обязательства эмитента, в соответствии с законами Южной Дакоты. В итоге Alta Fox сможет вносить изменения в состав совета директоров даже без значительной поддержки других акционеров, говорится в сообщении Daktronics. Она пытается этого не допустить.
По правилам Комиссии по ценным бумагам в США (SEC), если акционер владеет 3% акций компании в течение как минимум трех лет, он может выдвигать своего кандидата в ее совет директоров, говорит финансовый аналитик Freedom Finance Global Георгий Тимошин. Однако зачастую компании устанавливают свои правила и требования, которые могут быть как мягче, так и жестче правил SEC, отмечает он.
Что известно о Daktronics
Daktronics называет себя крупнейшим в мире поставщиком широкоэкранных дисплеев, электронных табло, светодиодных текстовых и графических дисплеев, а также систем управления ими. Например, компания поставляет экраны для спортивных состязаний школ и колледжей, профессиональные спортивные установки, светодиодные и электронные рекламные вывески. В первом квартале 2025 финансового года (закончился 27 июля) ее продажи выросли почти на 5% к предыдущему кварталу — до $226,1 млн.
Что делать с акциями
По данным MarketWatch, у акций Daktronics всего один рейтинг от аналитика — Buy (совет покупать). Целевая цена — $15,94, что подразумевает потенциал роста 11%.
