S&P Global предупредило о рисках возвращения Трампа для мировой экономики
Возвращение Дональда Трампа на пост президента США повышает риски ухудшения ситуации в мировой экономике, предупредило рейтинговое агентство S&P Global Ratings. По его мнению, переизбрание Трампа грозит увеличить инфляционное давление, что повлияет на темпы снижения ставки ФРС. Степень воздействия Трампа на экономику определится тем, как новый президент США будет воплощать в жизнь свои предвыборные обещания, отмечает агентство.
Детали
Переизбрание Трампа «уже меняет макрофинансовую ситуацию и повышает риски ухудшения ситуации в мировой экономике», пишет главный экономист S&P Global Ratings Пол Грюнвальд в прогнозе на первый квартал 2025 года.
«Наш предварительный политический прогноз по новой администрации США заключается в том, что положительные эффекты роста экономики будут минимальными, инфляционное давление возрастет, а ФРС, скорее всего, прекратит снижать ставку раньше, [чем ожидалось до выборов], — говорится в отчете S&P Global. — Это приведет к более жестким финансовым условиям, более сильному доллару и более сложной макроэкономической картине в других странах».
Вероятное усиление протекционистской торговой политики крупными экономиками нанесет ущерб росту ВВП большинства развивающихся рынков в ближайшие пару лет, считает Грюнвальд. В то же время он подчеркивает, что масштаб эффекта будет зависеть от деталей, которые прояснятся в ближайшие месяцы.
«На данный момент мы предполагаем лишь скромное увеличение пошлин в режиме «око за око» между США и Китаем в 2025 году и отсутствие новых пошлин для остального мира, что окажет относительно скромное влияние на ВВП большинства основных развивающихся рынков за пределами Китая», — написал аналитик.
Какие еще риски выделяет S&P Global
Агентство отмечает, что полная реализация «предложенной повестки» в США по налогам, торговле и иммиграции представляет собой риск для мировой экономики. Инициативы Трампа могут привести к снижению потребительских расходов и спроса на рабочую силу. Это может привести к стрессовой ситуации на рынке облигаций. При этом позитивным фактором для рынка будет развитие технологий ИИ, отмечает S&P Global.
«Глобальные макроэкономические перспективы являются заложниками реализации политики новой администрации США. Последние макроэкономические тенденции указывают на дальнейший рост экономики США. Но потенциально крупные изменения в фискальной, торговой и иммиграционной политике страны остаются значительными неизвестными на данном этапе. В частности, неясно, в какой степени предвыборные обещания превратятся в политические меры и когда», — говорится в отчете S&P Global.
По оценке агентства, если США введут пошлины в 60% на весь импорт из Китая и повысят пошлины на импорт из других стран, сократят личные и корпоративные налоги и депортируют миллионы нелегальных иммигрантов, то можно будет ожидать снижения производства в США, более высокого инфляционного давления, повышения волатильности рынков. «Эти эффекты распространятся на другие экономики — очень асимметрично — с точки зрения активности, торговли и ключевых финансовых переменных», — пишет Грюнвальд.
Он отмечает, что если рост расходов американцев на услуги замедлятся, а спрос на рабочую силу в стране начнет падать, США, скорее всего, войдут в сценарий резкого замедления роста экономики или даже рецессии.
В цифрах
S&P Global Ratings прогнозирует, что рост экономики США замедлится с 2,7% в 2024 году до 2% в следующие два года. Агентство ожидает, что ФРС будет снижать ставку более плавно и достигнет ставки в 3,1% к четвертому кварталу 2026 года, а не к четвертому кварталу 2025 года, как агентство прогнозировало в сентябре.
В еврозоне экономический рост ускорится с 0,8% в 2024 году до 1,2% в 2025 году, прогнозирует S&P Global. ВВП Германии после сокращения на 0,1% в этом году вырастет на 0,9% в следующем, но продолжит отставать от других европейских стран. Например, в Испании экономика в следующем году, по прогнозу агентства, вырастет на 2,5% (после 3,1% в 2024-м).
Для экономики Китая риском могут стать новые торговые пошлины США на импорт. В целом, S&P Global сейчас прогнозирует рост китайской экономики на 4,1% в 2025 году и 3,8% в 2026 году (после 4,8% в 2024-м). Росту Азиатско-Тихоокеанского региона будет препятствовать более медленный мировой спрос и торговая политика США, отмечает агентство.
Контекст
Введение импортных пошлин, в том числе для торговых партнеров США, было одним из пунктов экономической программы Трампа на выборах. На этой неделе он заявил, что после вступления в должность президента намерен ввести пошлину в 25% на все товары, поступающие из Канады и Мексики. Во время предвыборной кампании он заявлял, что обложит китайский импорт пошлинами в 60%.
В 2025 году Трампу предстоит заняться продлением налоговых льгот, введенных им же в первый президентский срок, пишет BBC. Налоговая реформа, проведенная Трампом в 2017 году, включала снижение налога на прибыль бизнеса с нынешних 35 до 21% и снижение налогов для некоторых категорий физлиц. Большинство норм, касающихся физлиц, перестанет действовать после 2025 года.
Ключевым обещанием избирателям Трампа также было ужесточение миграционной политики – от строительства забора с Мексикой до депортации нелегалов, отмены пособий, аннулирования временного статуса защиты (TPS) для беженцев из Венесуэлы и Гаити. Повышение пошлин в сочетании с ужесточением миграционной политики грозит замедлить рост рабочей силы в США и приведет к скачку инфляции и замедлению роста ВВП, предупреждали ранее экономисты Goldman Sachs.
