Китайская валюта ослабла до самого низкого уровня более чем за год, несмотря на попытки Пекина защитить ее от быстрого падения. На юань давят последствия медленного восстановления экономики и риски эскалации торговой войны. Пессимизм в отношении юаня усилили обещания ЦБ Китая сделать кредиты дешевле.
Детали
Курс юаня на торгах в материковом Китае упал во вторник на 0,3%, до 7,3 за доллар, пишет Bloomberg. Это самый низкий уровень с ноября 2023 года. Трейдеры усилили ставки на понижение юаня из-за слабого роста экономики Китая и рисков повышения таможенных пошлин в США на импорт китайских товаров, говорится в статье.
Дополнительное давление на юань во вторник оказало обещание председателя Народного банка Китая Паня Гуншэна снизить стоимость кредитования для компаний и домохозяйств, отмечает The Wall Street Journal. Глава ЦБ также заявил, что планирует «увеличить контрциклические меры в следующем году». Контрциклическая фискальная политика подразумевает увеличение госрасходов и снижение налогов во время рецессии.
Что будет с юанем
BNP Paribas ожидает, что курс юаня стабилизируется около 7,5 за доллар, если после возвращения в Белый дом Дональд Трамп выполнит свое обещание ввести пошлины в размере 60% на китайский импорт. UBS AG прогнозирует курс юаня к доллару на уровне 7,6-7,7 в следующем году. Societe Generale ожидает 7,4 во втором квартале. Все эти прогнозы указывают на то, что юань опустится ниже 17-летнего минимума в 7,351 за доллар. Некоторые аналитики идут еще дальше: Jefferies ожидает, что курс юаня опустится до 8 за доллар в 2025 году. В последний раз юань находился на таком уровне в 2006 году, когда экономика Китая была меньше экономики Германии.
Что говорят аналитики
«Юань ослаб из-за опасений по поводу пошлин, и хотя власти пока держат официальный курс выше уровня 7,20, это может не предотвратить дальнейшее ослабление спотового курса», — считает аналитик Australia & New Zealand Banking Group Хун Го.
Китайский центробанк сейчас защищает юань от быстрого падения, устанавливая ежедневные фиксинги (базовый обменный курс) на более высоких, чем ожидалось, уровнях с момента победы Трампа на выборах в США. Рынок не сомневается в дальнейшем ослаблении юаня, вопрос лишь в том, насколько — и как быстро — китайский ЦБ позволит валюте обесцениться, подчеркивает Bloomberg.
Народный банк Китая «вероятно, продолжит поддерживать юань некоторое время, учитывая опасения по поводу финансовой стабильности в связи с усилением девальвации», сказал экономист по развивающимся рынкам в Absolute Strategy Research Адам Вулф. «Но если торговая война действительно начнется, — добавил он, — НБК может позволить большее обесценивание [юаня], чтобы защитить китайский экспорт и улучшить свои позиции на переговорах».
Пекин в 2015 году спровоцировал самую резкую с 1994 года девальвацию юаня, что потрясло мировые рынки. В этот раз снижение курса, скорее всего, будет медленным и постепенным. «Если власти позволят юаню быстро обесцениться, это станет худшим сценарием», — цитирует Bloomberg главного экономиста по Большому Китаю в ING Bank Линна Сонга. По его словам, это было бы «крайне недальновидно и неэффективно».
