Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.
Рынок накануне
Торги 4 декабря на американских фондовых площадках проходили в зеленом секторе и завершились на максимумах. Индекс S&P 500, для которого прошедшая сессия стала 11-м днем роста из 12, поднялся на 0,61%. Dow Jones повысился на 0,69%, NASDAQ вырос на 1,3%, установив новые рекорды. Russell 2000 прибавил 0,42%. В лидеры роста благодаря позитивной реакции на отчетность Salesforce (CRM) вышел технологический сектор. В аутсайдерах оказались энергетические и финансовые компании.
Статистика индексов деловой активности (PMI) в секторе услуг за ноябрь от S&P Global и ISM выглядит неоднозначной. Уточненная оценка S&P Global зафиксировала рост с октябрьских 55 пунктов до 56,1 пункта, что сигнализирует о продолжающемся улучшении ситуации в секторе, однако предварительные данные фиксировали рост до 57 пунктов. Показатель ISM с октябрьских 56 пунктов опустился до трехмесячного минимума 52,1 пункта, хотя ожидалось снижение лишь до 55,5. Негативную динамику показали компоненты деловой активности (октябрь: 57,2, ноябрь: 53,7), новых заказов (октябрь: 57,4, ноябрь: 53,7), занятости (октябрь: 53, ноябрь: 51,5). Таким образом, рост сектора услуг оказался менее устойчивым, что может привести к пересмотру прогнозов динамики ВВП за текущий квартал. Однако говорить о развитии негативных экономических трендов преждевременно.
«Бежевая книга» ФРС зафиксировала умеренное повышение экономической активности в большинстве округов США. Глава регулятора Джером Пауэлл подтвердил высокие оценки состояния экономики, отметив остающуюся вблизи минимумов безработицу и прогресс в борьбе с инфляцией. По словам Пауэлла, монетарным властям необходимо найти баланс, при котором их политика будет сдерживать инфляцию, не причиняя ущерба рынку труда.
Новости компаний
— Pure Storage (PSTG: +22,06%) отчиталась за третий квартал выручкой $831,1 млн и EPS на отметке $0,5 при консенсусе $818,14 млн и $0,42 соответственно. Менеджмент дал позитивный гайденс на октябрь-декабрь, предполагающий выручку $867 млн при среднерыночных ожиданиях $856,9 млн. Главным позитивным моментом стало объявление о новом клиенте из числа четырех крупнейших облачных провайдеров.
— Chewy (CHWY: −0,45%) за последний отчетный период получила выручку и прибыль на акцию в размере $2,88 млрд и $0,2 при ожиданиях $2,86 млрд и $0,23. Собственные прогнозы выручки на 2024 год повышены с $11,6–11,8 млрд до $11,79–11,81 млрд. Рынок негативно отреагировал на снижение активных покупателей сети на 0,5% г/г, до 20,16 млн.
— Dollar Tree (DLTR: +1,86%) в третьем квартале сгенерировала $7,56 млрд выручки при консенсусе $7,45 млрд и получила прибыль на акцию в размере $1,12 при средних ожиданиях $1,07. В то же время увеличение затрат на рабочую силу и логистику привело к снижению операционной маржи. Гайденс по итогам года в отношении выручки повышен с $30,6–30,9 млрд до $30,7–30,9 млрд, а по прибыли на акцию снижен с $5,2–5,6 до $5,31–5,51.
— Foot Locker (FL: −8,9%) отчиталась за квартал выручкой в сумме $1,96 млрд и EPS на отметке $0,33 при ожидавшихся $2,02 млрд и $0,42 соответственно. Более низкие, чем прогнозировалось, результаты объясняются сокращением потребительских расходов, а также масштабными скидочными акциями. Менеджмент Foot Locker прогнозирует прибыль на акцию за текущий квартал в пределах $0,7–0,8 (консенсус: $0,95), а гайденс на 2025 год был пересмотрен с $1,5–1,7 до $1,2–1,3.
Мы ожидаем
Как обычно по четвергам, выйдут данные числа обращений за пособием по безработице (консенсус: 214 тыс., предыдущее значение: 213 тыс.). Данная статистика важна в преддверии публикации отчета Минтруда за ноябрь, которая состоится 6 декабря. Мы считаем высокой вероятность умеренного роста безработицы, но общий макрофон остается поддерживающим фактором для фондового рынка.
Биткоин преодолел психологически значимый рубеж $100 тыс. на фоне новостей о выдвижении на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пола Аткинса, сторонника дерегулирования крипторынка. Ралли началось после победы Дональда Трампа в президентской гонке. Данный рост указывает на общий позитив на рынке и высокий аппетит к риску. Ожидаем рост связанных с криптовалютами компаний, включая Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD), Block (SQ) и др.
Фьючерсы на основные американские фондовые индексы демонстрируют в целом околонулевую динамику. Торги на внешних площадках проходят разнонаправленно. Мы оцениваем баланс рисков на предстоящую сессию как нейтральный, прогнозируем среднюю волатильность и ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6050–6120 пунктов (от −0,6% до +0,5% к уровню закрытия среды). Впрочем, полагаем, что ралли биткоина может привести к опережающему росту акций компаний малой капитализации (Russell 2000). Заметим, что в последние четыре торговые сессии этот сегмент рынка отстает от S&P 500, поэтому переток капитала в small-caps вполне возможен.
В поле зрения
— Synopsys (SNPS) отчиталась за квартал лучше ожиданий как по выручке, так и по прибыли. На первую половину 2025 года запланирована сделка по покупке Ansys, из-за которой может снизиться прибыль на акцию Synopsys. Кроме того, менеджмент ухудшил прогноз продаж в Китае из-за ужесточения США условий экспорта технологий для производства микросхем. Все это привело к снижению котировок SNPS более чем на 7% на послеторговой сессии.
— Квартальная прибыль SentinelOne (S) на акцию оказалась ниже консенсуса. Компания сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны более крупных игроков, таких как Palo Alto Networks и CrowdStrike, которые показали сильные результаты. На этом фоне акции компании на постмаркете упали на 14%.
