Регулятор объяснил, почему намерен запретить покупать структурные ноты неквалифицированным инвесторам

Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) в ответ на запрос «Курсива» объяснило, что намерено запретить брокерам продавать структурные ноты неквалифицированным инвесторам после выявленных нарушений и многочисленных жалоб. По мнению агентства, финансовый инструмент оказался слишком сложным для розничных покупателей, что потребовало ужесточения регулирования.

С 2021 по 2023 год брокерские компании активно предлагали ноты как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам. В результате массовых жалоб АРРФР провело внеплановые проверки, выявив многочисленные нарушения. Виновные брокеры были привлечены к административной ответственности. На них были наложены штрафы и вынесены предписания о запрете на продажу структурных нот неквалифицированным инвесторам. В ответе агентства сказано, что запрет был введен в качестве меры надзорного регулирования, однако законодательно нигде не был закреплен.

Проект приказа о запрете направлен на защиту неквалифицированных участников рынка от высокорисковых вложений и улучшение прозрачности финансовых операций. Также агентство объяснило, что неквалифицированных инвесторов хотят лишить права покупать структурные ноты из-за сложности работы с ними.

Структурные ноты — это высокорискованные, сложные финансовые инструменты или ценные бумаги, в которые входят комбинации простых инвестиционных инструментов (акций, облигаций, индексов) и производных инструментов (договоров в отношении базовых активов, фьючерсы, опционы и свопы). В договоре между эмитентом и инвестором указаны все сценарии поведения базового актива и их влияние на прибыль или риски последнего.

Ноты делятся на виды в зависимости от допустимого риска:

• со 100-процентной гарантией возврата капитала;
• с частичной гарантией возврата капитала;
• с отсутствием или условной гарантией возврата капитала.

АРРФР отметило, что часто эмитентами нот выступают зарубежные компании с высоким кредитным рейтингом, включая британский финансовый конгломерат Barclays и французский финансовый конгломерат BNP Paribas. Однако сложность продукта и зависимость от рыночной конъюнктуры требуют от инвесторов глубокого понимания рисков.

Ранее агентство рассказало, какие финансовые инструменты могут приобретать неквалифицированные казахстанские инвесторы. Закон пока еще разрешает им покупку структурных нот, соответствующих строгим критериям по рейтингу и листингу.