Глава UBS назвал главные факторы риска для финансовых рынков в 2025 году

Возможные шаги новой администрации США Дональда Трампа по повышению пошлин для торговых партнеров в сочетании с конфликтами по всему миру увеличивают риски для финансовых рынков в следующем году, заявил глава крупнейшего швейцарского банка UBS Серджио Эрмотти. Он посоветовал клиентам диверсифицировать инвестпортфели. Financial Times в марте назвала Эрмотти самым высокооплачиваемым руководителем банка в Европе.

Детали

«Ускорение геополитических событий в сочетании с эскалацией на макроэкономических фронтах — [а именно] тарифы, протекционизм — это определенно то, за чем необходимо следить. Ситуация все еще очень неопределенная, мы увидим много волатильности на рынках», — сказал Эрмотти в интервью Bloomberg.

Глава крупнейшего банка Швейцарии посоветовал клиентам в сложившейся ситуации значительно диверсифицировать портфели. Он отметил, что не наблюдает сейчас большого аппетита инвесторов к инвестициям в высокорисковые активы. Потребительский спрос и экономика «все еще держатся», несмотря на все экономические и политические сложности, добавил он.

«Я рад и удивлен, что все эти геополитические события не вызвали никаких цепных реакций и последствий на финансовых рынках. Инфляция, похоже, пока под контролем, а предполагаемое ослабление регулирования [бизнеса] в США может способствовать слияниям и поглощениям — это может быть выгодно для рынков и экономики», — спрогнозировал топ-менеджер.

Эрмотти по итогам 2023 года стал самым высокооплачиваемым руководителем банка в Европе: он заработал почти $16 млрд, сообщила в марте Financial Times. Эрмотти повторно возглавил банк в марте 2023 года — вскоре после того, как UBS согласился спасти своего конкурента Credit Suisse, в итоге поглотив его. При этом зарплата Эрмотти не идет в сравнение с тем, что получают руководители ведущих банков на Уолл-стрит: для примера, глава JPMorgan Джейми Даймон получил по итогам 2023 года $36 млн, а глава Goldman Sachs Дэвид Соломон — $31 млн, писала FT.

Что говорят аналитики 

Большинство аналитиков с Уолл-стрит ожидает, что, главный американский фондовый индекс S&P 500 по итогам следующего года увеличится, что станет третьим годом роста подряд. Диапазон целевых значений индекса на конец 2025-го составляет от 6,4 тыс. пунктов у UBS до 7,1 тыс. пунктов у Oppenheimer. Торги в пятницу, 6 декабря, индекс закончил на уровне 6,09 тыс. пунктов. Таким образом, прогнозы в среднем предполагают рост S&P 500 примерно на 10% в следующем году, что близко к историческим среднегодовым значениям. При этом в последние два года темп держится выше среднего: больше 24% в 2023-м и почти 30% в 2024-м, отметил финансовый обозреватель Сэм Ро.

Согласно базовому прогнозу Goldman Sachs (который ждет S&P 500 на 6,5 тыс. пунктов к концу 2025 года), экономика и прибыли корпораций будут расти, а доходность облигаций останется на текущем уровне в ближайшие годы. Но есть и риски: повышение таможенных пошлин на широкий спектр импортируемых товаров или снижение рыночной цены облигаций. С другой стороны, более мягкая политика правительства или ФРС может привести к росту рынка.

«Мы считаем, что инвесторы должны использовать периоды низкой волатильности, чтобы зафиксировать доход от роста акций или хеджировать их падение с помощью опционов», — писал главный стратег Goldman Sachs по американским акциям Дэвид Костин.