Halyk Finance прогнозирует замедление роста казахстанской экономики из-за сокращения добычи нефти

Аналитики Halyk Finance в очередном исследовании прогнозируют замедление роста казахстанской экономики в этом году до менее чем 4% из-за сокращения добычи нефти.

«Если рассматривать прогнозные показатели для последних двух месяцев текущего года, то, согласно данным министерства энергетики, за ноябрь и декабрь добыча нефти должна составить около 15 млн тонн или в среднем по 7,5 млн тонн в месяц. Напомним, что министерством был пересмотрен прогноз добычи на 2024 год в сторону снижения с 90,3 млн тонн до 88,4 млн тонн. Таким образом, если этот прогноз реализуется, то по итогам текущего года спад в добыче нефти составит около 2%, а по итогам 4 квартала 2024 года – около 1,4% год к году», — говорится в опубликованном исследовании.

В то же время, учитывая нестабильные значения добычи в последние месяцы, а также сильное снижение в октябре, реализация текущих целевых значений Минэнерго является скорее оптимистичным прогнозом и остается под вопросом, полагают аналитики.

«Мы сохраняем наш прогноз по росту ВВП на конец 2024 года на уровне 3,9% с учетом всех балансирующих рисков. Снижение объемов добычи нефти в текущем году в Казахстане может привести к еще большему замедлению темпов роста ВВП к концу 2024 года по сравнению со значениями прошлого года», — отмечается в публикации.

Средняя цена нефти с октября по ноябрь находилась на уровне $74,8 за баррель. На текущий момент стоимость нефти составляет около $72-73 за баррель, что существенно ниже среднего уровня 2023 года, который составил $82,2 за баррель. Это снижение цен оказывает дополнительное давление на нефтяной сектор Казахстана и ограничивает его вклад в общий рост экономики.

Таким образом, полагают аналитики Halyk Finance, даже в случае реализации благоприятных прогнозов по объемам добычи, при достижении целевых показателей, в конце текущего года будет наблюдаться спад добычи нефти относительно добычи 2023 года. Учитывая высокую долю добычи нефти в выпуске горнодобывающего сектора, по их оценкам, это приведет к росту сектора не более, чем на 1% год к году в конце 2024 года. Даже если рост обрабатывающей промышленности сохранится на уровнях, близких к 5%, а торговли – к 7-8%, сильное замедление горнодобывающего сектора не даст достичь значений роста экономики выше 4%. Аналитики напомнили, что обрабатывающая промышленность и торговля являются секторами, которые также занимают существенные доли в общем выпуске и в значительной мере определяют динамику роста ВВП.

По итогам первых десяти месяцев рост в горнодобывающем секторе составил лишь 0,3% в годовом выражении. Согласно прогнозам Halyk Finance, в четвертом квартале этот показатель не превысит 1%, что обусловлено сокращением объемов добычи нефти по сравнению с 2023 годом. Даже при сохранении текущих значений прироста в других секторах экономики, особенно в сфере торговли, которая сейчас динамично растет, общий прирост ВВП в 2024 году ожидается значительно ниже уровней прошлого года.

Аналитики отмечают, что горнодобывающий сектор продолжает сдерживать общий экономический рост, занимая значительную долю в структуре ВВП (14%). По итогам 10 месяцев 2024 года индекс физического объема (ИФО) отрасли увеличился лишь на 0,3% в годовом выражении. Основным фактором низких темпов роста стал спад добычи сырой нефти, который сократился на 1,8% по сравнению с октябрем прошлого года. Это оказало значительное влияние на отрасль в целом, поскольку добыча нефти доминирует в выпуске горнодобывающей промышленности (71%).

Отрицательных значений прироста сектора по итогам 10 месяцев 2024 года удалось избежать благодаря росту добычи металлических руд на 8,4%, с долей в общей структуре отрасли в 19%. Несмотря на позитивную динамику в добыче металлов, ее вклад недостаточен для компенсации спада, зафиксированного в нефтяном секторе. По итогам первых трех кварталов 2024 года индекс физического объема (ИФО) отрасли составил лишь 1,2% в годовом выражении, тогда как годом ранее он достигал 5,4%.

Хотя 2024 год начался с сильного роста, добыча нефти постепенно снижалась. В течение первых девяти месяцев года объемы добычи оставались относительно стабильными, колеблясь в диапазоне 7–7,8 млн тонн в месяц. Однако в октябре произошел резкий спад: добыча сократилась на 15,2% по сравнению с октябрем 2023 года, снизившись с 7,7 млн тонн до 6,6 млн тонн. Октябрьское снижение добычи произошло из-за проведения капитальных ремонтов на крупных месторождениях, таких как Тенгиз и Кашаган, а также внеплановых остановок на месторождении Карачаганак.

В 2023 году рост ВВП Казахстана ускорился до 5,1% по сравнению с 3,2% в 2022 году. Президент Касым-Жомарт Токаев поставил перед правительством задачу добиться среднегодового роста экономики в 6% в период до 2029 года, что должно позволить удвоить ВВП республики. Вместе с тем, Национальный банк прогнозировал рост ВВП в 2025 году в 5-6%, в Halyk Finance считали, что экономика вырастет на 4,9%, а в S&P Global Ratings предупреждали, что достичь 6%-ного роста будет затруднительно.