Утро в Нью-Йорке: статистика потребительской инфляции подскажет следующий шаг ФРС
Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.
Рынок накануне
В ходе торгов 10 декабря на американских фондовых площадках продолжилась нисходящая динамика. Индекс S&P 500 скорректировался на 0,3%, Dow Jones снизился на 0,35%, Nasdaq опустился на 0,25%, Russell 2000 упал на 0,42%. В аутсайдерах оказались производители полупроводников, что, вероятно, связано с представленным Alphabet (GOOGL) квантовым чипом, который через несколько лет может создать конкуренцию традиционным микропроцессорам. В фокусе внимания были слабые результаты и осторожные прогнозы Oracle (ORCL), несмотря на сохранение уверенного гайденса в отношении роста популярности ее облачных и ИИ-услуг. TSMC (TSM) сообщила о снижении продаж на 12,2% м/м, что также разочаровало участников рынка, которые за несколько дней до этого активно покупали бумаги компании.
Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB за ноябрь поднялся с октябрьских 93,7 пункта до максимальных с июня 2021 года 101,7, что прервало 34-месячную полосу рекордной неопределенности. Это является положительным сигналом для экономики.
Новости компаний
— Квартальные результаты Oracle (ORCL: −6,67%) не оправдали ожидания рынка. Прибыль компании на акцию составила $1,47 при консенсусе $1,48. Выручка выросла на 9%, до $14,06 млрд, при средних ожиданиях $14,1 млрд. Многие аналитики объясняют слабые показатели Oracle валютными колебаниями и сохраняют позитивный взгляд на компанию, ожидая ускорения роста ее доходов за счет спроса на облачные услуги и ИИ.
— Alphabet (GOOGL: +5,59%) представила новый квантовый чип Willow, предназначенный для решения математических задач, недоступных используемым в настоящее время микропроцессорам. Широкое коммерческое применение квантовые компьютеры получат еще нескоро, поэтому прогнозировать финансовый эффект от новинки Google считаем преждевременным.
— Выручка Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM: −3,63%) в ноябре повысилась на 34% г/г, до $8,48 млрд, что свидетельствует о продолжающемся позитивном влиянии на бизнес бума ИИ. В то же время продажи компании снизились на 12,2% м/м, оказавшись несколько ниже ожиданий. Менеджмент TSMC подтвердил планы удвоить мощности по упаковке передовых чипов (CoWoS), необходимых для производства ИИ-ускорителей NVIDIA, к концу 2024 года.
Мы ожидаем
В фокусе внимания инвесторов сегодня будут данные потребительской инфляции (CPI) за ноябрь. Это последний такой релиз перед заседанием ФРС, которое состоится на следующей неделе, и его результаты способны серьезно повлиять на решение регулятора по ставке. Консенсус предполагает рост общего индекса на 2,7% г/г, а базового — на 3,3% г/г. В сопоставлении месяц к месяцу ожидается четвертое подряд повышение показателей на 0,2% и 0,3% соответственно. Впрочем, аналитики Freedom Broker полагают, что недавнее усиление ценового давления носило временный характер. Главный вклад в замедление инфляции внесет транспортный сектор, где ожидается значительный компенсирующий эффект, нивелирующий предыдущий рост цен. Подобное, хотя и менее выраженное влияние, окажет на ИПЦ сегмент медицинских услуг. В среднем ожидаемый тренд на 2025 год по базовому CPI в нашей модели заложен в пределах 2,9–3,1% годовых. Таким образом, рост этого индекса прогнозируется на уровне 0,21% м/м.
Если ноябрьский релиз отразит повышение базового CPI на 0,2% м/м, ставка ФРС на следующей неделе почти наверняка будет уменьшена на 25 б.п. В случае роста этого индекса на 0,3% вероятно менее единодушное решение монетарных властей, а при ускорении до 0,4% цикл нормализации ДКП будет поставлен на паузу. Тем не менее мы считаем более вероятным понижение ставки.
Фьючерсы на основные американские фондовые индексы демонстрируют в целом околонулевую динамику. Торги на внешних площадках проходят разнонаправленно. Мы оцениваем баланс рисков на предстоящую сессию как нейтральный, прогнозируем среднюю волатильность и ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5990–6090 пунктов (от −0,7% до +0,9% к уровню закрытия вторника).
В поле зрения
— GameStop (GME) в третьем квартале зафиксировала повышение прибыли при снижении выручки по сравнению с прошлым годом. В начале месяца котировки GameStop и других мем-акций отреагировали резким скачком вверх на возвращение в соцсети инвестора Кита Гилла, известного как Roaring Kitty: 5 декабря после трехмесячного молчания он опубликовал загадочное изображение в X (бывший Twitter).
— General Motors (GM) закрывает программу роботакси Cruise после почти десятилетия разработок и инвестиций в размере $10 млрд, указывая на слишком высокие затраты и затяжной период масштабирования бизнеса, а также на растущую конкуренцию в этом секторе.
— Joby Aviation (JOBY) и Jetex объявили о стратегическом партнерстве по созданию сети аэротакси на Ближнем Востоке. Joby планирует устанавливать свои зарядные станции на терминалах партнера и создать в регионе сеть взлетно-посадочных площадок.
