Главное к утру: Nuveen ждет повышения ставки ФРС, негативный прогноз Deutsche Bank, рост Google

Аналитики не исключают повышения ставки ФРС в 2025 году, а Deutsche Bank присоединился к скептикам, которые сравнивают текущее ралли американских акций с «пузырем доткомов» начала 2000-х годов. На рынке облигаций тоже неспокойно — избыток госдолга может привести к потрясениям, предупреждают в BIS. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре мировых СМИ за 10 декабря.

Nuveen не исключает повышения ставок ФРС в 2025 году

Нью-йоркская управляющая компания Nuveen с активами в $1,3 трлн рассматривает вероятность того, что ее базовый сценарий «мягкой посадки» экономики, при котором США избегают рецессии за счет снижения инфляции, может оказаться ошибочным, пишет Market Watch.

«Мы определенно можем сказать, что в течение следующих 12 месяцев и, возможно, в течение следующих нескольких лет инфляция будет выше целевого показателя ФРС в 2%», — считает Андерс Перссон, главный инвестиционный директор Nuveen.

Он опасается, что экономическая политика Дональда Трампа может вновь разогнать инфляцию. В этом случае ФРС придется вновь повышать ставки, что не исключает «стагфляционного сценария», отмечает аналитик. В этом случае фондовому рынку грозят потрясения.

Нейт Хайдт, портфельный менеджер из Insight Investment (управляет $892,2 млрд) также считает, что инфляция будет отклоняться от цели ФРС, но несущественно: «Нет никаких сомнений в том, что мы находимся в периоде, когда тенденция к дефляции на данный момент приостановилась. Но мы ожидаем, что среднесрочный нисходящий тренд продолжится».

Deutsche Bank: оптимизм инвесторов в отношении американских акций повышает риск негативного шока

По данным Deutsche Bank Research, инвесторы в США ожидают от компаний доходов, которые резко расходятся с реальностью. Аналитики считают, что излишне оптимистичное отношение к акциям грозит рынку потрясением, как это уже было в 2000 году во время «пузыря доткомов», пишет Market Watch. При этом есть проблема розничных инвесторов, которые часто приходят на рынок «поздно и массово», реагируя на спекулятивные движения.

По данным FactSet, индекс S&P 500 вырос примерно на 27% в 2024 году и на 24,2% в 2023 году.

«Большинство участников рынка и аналитиков настроены оптимистично в отношении акций США и в 2025 году», — сказал Джим Рейд, глава отдела макроэкономических и тематических исследований Deutsche Bank. Но это может оказаться неверным.

Дело в том, что потребители в США не демонстрируют такого же оптимизма в отношении своих доходов в ближайшие шесть месяцев. Контраст между доходами потребителей и ожиданиями инвесторов от доходности компаний огромен как никогда. И это создает очень серьезные риски для рынка на следующий год.

BIS: Избыток государственного долга может потрясти рынки в 2025 году

Угроза резкого роста государственного долга, дестабилизирующего финансовые рынки, усилилась, заявил во вторник главный консультативный орган мировых центральных банков — Банк международных расчетов (BIS). Как пишет Reuters, глава отдела денежно-кредитной политики и экономики банка Клаудио Борио предупредил, что наращивание госдолга может привести к потрясениям на рынке облигаций и распространиться на другие активы.

Борио призвал не ждать ситуации, при которой сами инвесторы заставят страны отказаться от наращивания долга, повысив стоимость заимствования и объявив бойкот покупке облигаций.

«Финансовые рынки начинают понимать, что им придется поглощать эти растущие объемы государственного долга, — отметил он. — А чиновникам требуется время, чтобы скорректировать политику».

По данным торговой группы финансовых услуг Института международных финансов (IIF), совокупный суверенный долг может вырасти на треть к 2028 году и приблизиться к $130 трлн. BIS считает, что уже сейчас наблюдается дисбаланс спроса и предложения на рынке казначейских облигаций, при этом дилеры держат на своих счетах рекордные объемы непроданных государственных американских трежериз.

Борио подчеркнул, что у инвесторов в казначейские облигации США двойная угроза: во-первых избыточное предложение долговых обязательств, во-вторых, рост госрасходов, повышающих инфляцию.

Акции Alphabet подскочили на 5% после анонса квантового чипа от Google

Акции Alphabet — материнской компании Google — выросли во вторник на 5,61%, после того как накануне она представила свой новый квантовый чип «Уиллоу». Он получил высокую оценку специалистов, а также главы Tesla Илона Маска и генерального директора OpenAI Сэма Альтмана, пишет CNBC.

Напомним, новый чип для квантовых вычислений «Уиллоу» значительно лучше справляется с тестами квантовых вычислений, чем его предшественник в 2019 году. Google заявила, что ее технология может сокращать количество ожидаемых ошибок по мере увеличения размеров квантовых чипов, что является узким местом в разработке квантовых компьютеров.

Инвесторы готовятся к тому, что после внедрения квантовых чипов в коммерческую эксплуатацию компании получат колоссальные возможности в вычислениях. Однако также появится риск взлома систем шифрования.

Google — не единственный технологический гигант, работающий над квантовыми вычислениями. Nvidia, Microsoft и IBM, а также исследователи из стартапов и университетов также работают над этой технологией.