Фьючерсы на китайские акции упали после появления в государственных СМИ информации об итогах главного экономического совещания года. Инвесторы надеялись, что власти страны анонсируют новые масштабные меры по стимулированию внутреннего спроса. Но вопреки ожиданиям, громких заявлений из Пекина так и не прозвучало. Китай пообещал увеличить в следующем году заимствования и бюджетные расходы, а также «своевременно» снизить ставки.
Детали
Фьючерсы на китайские акции упали вечером в четверг, 12 декабря, в том числе контракты на базовый гонконгский индекс Hang Seng China Enterprises снизились на 1,4%, а контракты на индекс CSI 300 — на 0,23%. Притом что с утра основные индексы страны росли более чем на 1% — в ожидании итогов проходившей в закрытом режиме Центральной экономической рабочей конференции, где определяются цели на следующий год, писал Bloomberg.
Акции китайского сервиса бронирования путешествий Trip.com и крупнейшей в мире сети ресторанов сычуаньской кухни Haidilao выросли на торгах 12 декабря в Гонконге, подорожав на 4,4% и 3,9% соответственно. Бумаги China Resources Beer прибавили 5,3%, Budweiser Brewing — 4,6%. По данным Bloomberg, опционные трейдеры также взвинтили до рекордного уровня ставки на рост котировок China Mengniu Dairy, второго по величине производителя молочных продуктов в стране.
Однако отсутствие конкретики в заявлениях после конференции разочаровало трейдеров. Ничего принципиально нового сказано не было, отметил в интервью Bloomberg главный экономист по Большому Китаю в Australia & New Zealand Banking Рэймонд Йенг. «Все меры совпали с нашими прежними ожиданиями, — заявил он. Глава отдела экономики КНР в Macquarie Group Ларри Ху согласен: хотя тон встречи был весьма благоприятным для рынка, конкретных деталей не прозвучало.
Какие решения приняты
Озвученное на этой неделе обещание Пекина оживить экономику за счет смягчения денежно-кредитной политики и «более проактивного» подхода к бюджетному стимулированию усилили надежды инвесторов — они рассчитывали, что после конференции власти объявят о новых мерах стимулирования потребительского спроса.
Подробности о том, когда Пекин вновь пойдет на снижение процентных ставок, так и не прозвучали. Вместо этого китайский государственный телеканал CCTV сообщил, что руководство страны пообещало сделать это «своевременно», а также уменьшить резервные требования для банков, пишет Reuters. Тем не менее, отмечает Bloomberg. это первое упоминание таких конкретных инструментов по крайней мере за десятилетие, что указывает на необходимость срочно восстанавливать уверенность на рынке.
Также было объявлено, что центральные и местные органы власти увеличат объем выпуска спецоблигаций — важного источника инвестиций в инфраструктуру и других госрасходов, передает Bloomberg.
Власти пообещали повысить целевой показатель бюджетного дефицита в следующем году, сообщило китайское государственное информагентство Синьхуа. Bloomberg отмечает: лишь во второй раз за последние десять лет Пекин обозначил в качестве главного приоритета «энергичный подъем потребления». Из конкретных мер местные СМИ назвали расширение программы субсудирования покупок автомобилей, бытовой техники и некоторых других товаров.
«Рынки могли бы отреагировать позитивно, — сказала Reuters главный экономист ING по Большому Китаю Линн Сонг. — Призыв к энергичному повышению потребления — это хороший знак».
«Направление ясно, но размер стимулирования имеет значение, и мы, вероятно, узнаем о нем только после того, как США объявят о введении пошлин на импорт», — считает Чживэй Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management.
Аналитики, чье мнение приводит Bloomberg, считают наболее вероятными мерами расширение государственных субсидий на закупку потребительских товаров, а также адресную помощь семьям и уязвимым группам населения.
Кроме того, по итогам конференции было сказано, что в стране нужно поддерживать экономический рост, но не обозначена конкретная цель, и обеспечивать общую стабильность занятости и цен. Это редкое — хотя и косвенное — признание проблемы дефляции, отмечает агентство.
Контекст
Национальное бюро статистики Китая сообщило в начале этой недели, что рост потребительских цен в ноябре замедлился до 0,2% в годовом выражении — после 0,3% в октябре. По данным Trading Economics, аналитики в среднем ожидали повышения на 0,5%. Издание отметило, что неожиданно низкие данные за ноябрь свидетельствуют о растущих рисках дефляции в стране, несмотря на попытки Пекина поддержать потребление.
Азиатский банк развития (АБР) на этой неделе ухудшил прогноз экономического роста по итогам 2024 года для развивающихся стран Азиатско-Тихоокеанского региона — с прежних 5% до 4,9%. При этом банк сохранил прогноз роста ВВП Китая на уровне 4,8%, а в следующем году — на 4,5%. АБР предупредил в обзоре, что изменения в торговой, фискальной и иммиграционной политике США могут с 2026 года замедлить рост экономики и усилить инфляцию в развивающихся странах региона.
