Французские акции подешевели после назначения нового премьер-министра

Французские акции снизились на торгах в пятницу, 13 декабря. Так рынки отреагировали на решение президента страны Эммануэля Макрона назначить своего давнего союзника-центриста Франсуа Байру премьер-министром. Макрон объявил о решении спустя неделю после того, как нижняя палата парламента объявила вотум недоверия предыдущему главе правительства Мишелю Барнье. Инвесторы наблюдают за ситуацией во Франции с осторожностью.

Детали

Французские акции подскочили после новости о назначении на должность премьера Франсуа Байру, главы центристской партии «Демократическое движение» (MoDem). Однако к концу торгового дня рынок взял курс на снижение и растерял весь свой рост. Главный фондовый индекс страны CAC 40 поднялся на 0,2% днем, однако к вечеру ушел в минус на 0,3%.

Доходность десятилетних французских облигаций выросла на 5 базисных пунктов — до 3,03%, отметил CNBC. При этом спред между доходностью французских и немецких 10-летних облигаций, показатель французского риска, сократился на два базисных пункта и составил 77, что близко к среднему значению за последние шесть месяцев, написал Bloomberg.

Акций самой дорогой компании страны LVMH — владельца люксовых брендов Louis Vuitton и Christian Dior — подешевели по итогам торгового дня на 0,8%. Бумаги второго по капитализации модного бренда Hermes потеряли 0,5% стоимости, котировки производителя косметики L’Oreal снизились на 0,7%. Акции крупнейших держателей государственного долга BNP Paribas опустились на 0,2%, банка Societe Generale — на 0,8%, бумаги Credit Agricole выросли в пределах 0,1%.

Что ждать от нового премьера

73-летний Франсуа Байру — опытный политик, он возглавляет «Демократическое движение» с момента его основания в 2007 году и является давним союзником Макрона, пишет CNBC. В ближайшие недели ему предстоит сформировать новое правительство. Предыдущему кабинету министров во главе с Мишелем Барнье, которое проработало три месяца и стало самым недолговечным в истории Пятой республики, нижняя палата парламента объявила вотум недоверия — после того как Барнье попытался провести в обход парламента часть жесткого бюджета на 2025 год.

Главной целью этого маневра было урезание расходов для снижения дефицита бюджета Франции, который по итогам года превысит 6% ВВП. Эта же задача ложится на плечи нового премьера. Прежде всего ему нужно провести через парламент специальный закон, чтобы продлить действующий бюджет. Это позволит государству продолжать собирать налоги и осуществлять минимальные расходы, чтобы избежать остановки экономики Франции 1 января. И лишь потом можно будет вернуться к обсуждению бюджета на 2025 год.

Байру заявил журналистам, что хотел бы действовать быстро, однако острые политические разногласия во Франции означают, что даже базовая задача по формированию состава его кабинета может затянуться, отмечает Reuters. Социалисты, возмущенные тем, что президент проигнорировал их требования выбрать премьер-министра левого толка, заявили, что не присоединятся к коалиции Байру и даже могут попытаться свергнуть его, если он попытается продавить бюджет. Остальные отнеслись к его кандидатуре прохладно, в том числе из-за близости политика к Макрону.

Выступая после назначения, Байру предупредил, что впереди «долгий путь» к преодолению политического тупика во Франции.

«Все понимают сложность задачи. Все думают о том, что необходимо найти путь, который объединяет людей, а не разделяет их», — заявил он журналистам, передает Reuters.

Макрон, отмечает агентство, рассчитывает, что Байру сможет дотянуть на посту премьера хотя бы до июля, когда Франция сможет провести новые парламентские выборы.

Что говорят аналитики

Директор по исследованиям XTB Кэтлин Брукс заявила Reuters, что назначение Байру вряд ли окажет серьезное влияние на французские облигации, но обратила внимание, что французский фондовый индекс СAC 40 отстает от немецких акций с разрывом, который не наблюдался уже три десятилетия.

«Поскольку Франция все еще охвачена политическими потрясениями, сократить этот разрыв будет непростой задачей, даже с новым премьер-министром», — написала Брукс.

Торговые данные Societe Generale SA показывают, что хедж-фонды и иностранные инвесторы в последние недели начали покупать французские государственные облигации или закрывать короткие позиции, отмечает Bloomberg. Это признак того, что некоторые фонды готовы не обращать внимания на политический тупик, а определенные ключевые уровни спредов способны стимулировать покупки.

Тем не менее, стратеги SocGen, включая Адама Курпьеля, считают, что наиболее вероятным сценарием остается «постепенный» рост доходности французских облигаций относительно немецких. Они полагают, что новое правительство, скорее всего, будет слабым и столкнется с дальнейшими политическими разногласиями. Фискальная консолидация «больше не виднеется на горизонте», добавили они в записке, опубликованной за день до назначения Байру.