«Позитивный сюрприз»: аналитики увидели потенциал к росту у акций из ЕС в 2025 году

Акции европейских компаний могут оказаться привлекательными для инвесторов в 2025 году, поскольку пик пессимизма в отношении них уже почти достигнут, а улучшение геополитической или экономической ситуации может привести к ралли ценных бумаг, говорят аналитики, которых опросил Reuters. Сейчас европейские акции торгуются с дисконтом по отношению к американским примерно в 40%, считает Deutsche Bank. Это создает потенциал для перетока инвестиций и восстановления европейских рынков в 2025 году.

Детали

Финансовые рынки Европы пострадали в этом году из-за опасений торговых пошлин США и политических потрясений во Франции и Германии, но некоторые инвесторы смотрят на перспективы европейских акций с оптимизмом и охотятся за выгодными сделками на спаде, сообщил Reuters, опросивший нескольких аналитиков.

Часть инвесторов считает, что в цену активов уже заложены возможные новые плохие новости, а вот улучшение геополитической и экономической ситуации может привести к сильному ралли, пишет Reuters.

Что говорят аналитики

«Мы считаем, что Европа может стать приятным сюрпризом для инвесторов, в чьих портфелях она представлена недостаточно. Мы близки к достижению пика пессимизма, и это хорошая новость», — процитировал Reuters соруководителя отдела акций Edmond de Rothschild Каролин Готье.

Оценочная стоимость акций в Европе сейчас гораздо более привлекательная, чем прежде, заявила Reuters директор по инвестициям Legal & General Investment Management Соня Лауд. Legal — крупнейшая компания по управлению активами в Великобритании (их объем составляет $1,5 трлн), она проявляет интерес к европейским производителям автомобилей и люксовых товаров. Эти секторы окажутся в плюсе, если экономика Китая преодолеет стагнацию, а американские пошлины окажутся менее жесткими, чем опасается рынок, пояснила Лауд.

«Мы пытаемся извлечь максимум [выгоды] из пессимизма, который мы наблюдаем в Европе», — отметил член инвестиционного комитета Carmignac Кевин Тозе. Он увеличивает свои позиции в международных компаниях, похожих на американских конкурентов, но стоящих дешевле, передает Reuters.

Главный экономист Columbia Threadneedle по Европе Стивен Белл заявил, что европейские активы дешевы «по веским причинам», сославшись на экономические трудности региона. Но Columbia присматривается к подешевевшим французским акциям, которые могут вырасти, если ситуация с бюджетом страны смягчится.

Стратег Bank of America Майкл Хартнетт писал в записке для клиентов, что новые таможенные пошлины США могут к весне 2025 года разогнать инфляцию в стране и замедлить снижение процентных ставок в США: это спровоцирует переток инвестиций в «дешевые» альтернативы американским акциям, передает Reuters.

Контекст

Пессимистичные, «медвежьи» настроения в Европе достигли крайних пределов, говорили в декабре стратеги Citi. Инвестбанк допускал, что европейские акции могут вырасти на 10% к концу 2025 года и называл наиболее привлекательными отраслями технологический сектор, предметы роскоши и горнодобывающую промышленность.

По подсчетам Deutsche Bank, дисконт в оценке общеевропейского индекса Stoxx Europe 600 по сравнению с главным американским индексом S&P 500 сейчас составляет около 40%. Банк ждет роста прибыли компаний из Европы примерно на 7–9% (high-single-digit): в сочетании с низкой стоимостью бумаг это должно обеспечить «умеренные перспективы доходности», считает банк. Наиболее предпочтительными для инвестиций он назвал финансовый и промышленный секторы.

Стремительный рост акций немецких компаний — один из признаков того, что трейдеры уже считают биржевые котировки в Европе экстремально низкими, отмечает Reuters. Немецкий индекс DAX вырос на 4% в декабре: этот месяц может стать для индекса лучшим с марта.