Аналитики инвестбанка Baird ухудшили рейтинг американского производителя электромобилей Rivian до «нейтрального», по сути сняв рекомендацию покупать его акции. Baird не нашел катализаторов для их дальнейшего роста, поскольку эффект от запуска совместного предприятия с Volkswagen и кредита от правительства США уже заложен в цену. Котировки Rivian упали на 4% после снижения рейтинга, перед тем как обвалиться еще сильнее вместе со всем рынком — в ответ на новые прогнозы ФРС.
Детали
Аналитик Baird Бен Калло в среду, 18 декабря, понизил рейтинг акций Rivian с уровня «покупать» до «держать», а также пересмотрел их целевую цену с $16 до $14. Инвестбанк не увидел дальнейших катализаторов для роста котировок компании, отмечая, что все позитивные новости уже в цене ее бумаг, а спрос на электромобили в следующем году может снизиться, передает Barron’s.
Бумаги Rivian Automotive после этого пересмотра снизились на торгах почти на 4% — до отметки $14, что соответствует оценке аналитика, но ниже консенсусного таргета Уолл-стрит в $14,8. К концу основной сессии акции обвалились более чем на 11% вместе со всем фондовым рынком США: инвесторы устроили распродажу, узнав, что ФРС ожидает только два снижения процентной ставки в 2025 году.
Почему Baird понизил оценку
В 2024 году основными драйверами для роста котировок Rivian стали две новости: создание совместного предприятия с Volkswagen, в которое немецкий автокоцерн инвестировал $5,8 млрд, а также кредит от правительства США на $6,6 млрд по программе поддержки зеленой энергетики. На эти деньги Rivian сможет достроить завод в Джорджии, который планировала заморозить.
«С учетом того, что совместное предприятие с Volkswagen профинансировано, а новость о поддержке от Министерства энергетики (которая стала приятным сюрпризом) уже в прошлом, мы видим мало катализаторов [роста акций Rivian] в 2025 году и ожидаем, что он будет «вялым», как и продажи электромобилей», — написал аналитик Baird.
Что может замедлить продажи Rivian
Выборы в США могут стать причиной замедления роста продаж электрокаров в 2025 году, говорится в отчете Калло. Избранный президент Дональд Трамп может отменить субсидирование покупок электромобилей, которое было введено при Джо Байдене. Сокращение стимулирования сделает приобретение таких машин более дорогим. Сейчас большинство моделей Rivian имеют право на налоговый кредит на покупку в размере $3750.
Rivian пока не приносит прибыли и потратила около $20 млрд на развитие своего бизнеса, отмечает Barron’s. По данным FactSet, Уолл-стрит прогнозирует, что положительный свободный денежный поток компания получит к 2029 году. Ожидается, что продажи к тому времени составят около $30 млрд в год.
По оценкам компании, она поставит около 51 тыс. автомобилей по итогам 2024 году — по сравнению с примерно 50 тыс. в 2023-м. В начале года ожидалось, что показатель достигнет 70 тыс., но производитель столкнулся с дефицитом комплектующих.
Что говорят другие аналитики
Аналитики Benchmark 10 декабря присвоили акциям Rivian рейтинг «покупать» и целевую цену в $18. Они считают, что компания имеет все шансы в следующие десять лет занять значительную долю рынка электромобилей, рост которого будет ускоряться по мере снижения цен и развития инфраструктуры для зарядки.
Benchmark считает позитивным фактором для компании то, что Amazon владеет 15,8% ее акций и заказал у Rivian 100 тыс. электрофургонов к 2030 году, из которых поставлено уже около 15 тыс. Кроме того, Benchmark тоже отметила партнерство с Volkswagen и кредит от минэнерго США.
Всего за динамикой Rivian следят, по данным MarketWatch, 28 аналитиков, половина из которых рекомендуют держать его бумаги в портфеле. 12 специалистов советуют покупать акции автопроизводителя, и только двое — предлагают продавать. С начала года рыночная стоимости компании сократилась на 44%.
