Акции FedEx взлетели из-за планов выделить грузоперевозки в публичную компанию

Котировки американской логистической компании FedEx резко выросли на премаркете 20 декабря, несмотря на неоднозначный квартальный отчет и слабый прогноз на остаток финансового года. Поводом для оптимизма инвесторов стало решение одной из крупнейших служб доставки в США выделить недооцененный бизнес грузоперевозок в новую публичную компанию.

Детали

Акции FedEx росли более чем на 8% на премаркете в Нью-Йорке, несмотря на то, что компания отчиталась о снижении прибыли во втором квартале и ухудшила прогноз на оставшуюся часть 2025 финансового года. Компания сослалась на слабый спрос в сегментах перевозок сборных грузов (от разных заказчиков в одном направлении) и доставки посылок в США. Основные торги 19 декабря акции FedEx закончили ростом на 1% — до $275,88.

Параллельно с публикацией отчетности FedEx сообщил, что его совет директоров решил в течение 1,5 лет выделить бизнес грузоперевозок FedEx Freight в новую публичную компанию. FedEx Freight — крупнейший оператор по перевозке сборных грузов в США, услугами которого пользуются розничные торговцы, промышленники и другие грузоотправители, отметила The Wall Street Journal. За последний финансовый год подразделение получило более $9 млрд выручки.

Некоторые аналитики оценивали, что это подразделение могло бы стоить гораздо больше, если бы стало отдельной публичной компанией, пишет WSJ. Оценочные стоимости компаний, которые занимаются сборными грузоперевозками (less-than-truckload, LTL), включая ближайшего конкурента FedEx в этом секторе — Old Dominion Freight Line, выросли в этом году. Поэтому аналитики предполагают, что текущая цена акций всего FedEx не отражает ценность грузового подразделения, сообщила газета. Она не уточнила, какие именно аналитики так считают.

По состоянию на 19 декабря FedEx с годовой выручкой $88 млрд имела капитализацию ниже $70 млрд, в то время как Old Dominion с меньшей в 15 раз выручкой оценивалась в $40 млрд.

Как отчиталась FedEx 

Финансовые результаты FedEx за второй квартал 2025 года (закончился 30 ноября) оказались неоднозначными. Чистая прибыль упала на 18% год к году (по бухгалтерским стандартам GAAP), а выручка снизилась на 1%. При этом скорректированная чистая прибыль в пересчете на акцию (EPS) возросла до $4,05 благодаря экономии от оптимизации затрат. EPS оказалась лучше ожиданий аналитиков: они прогнозировали $3,9 на акцию, привел Reuters данные LSEG.

FedEx надеется в текущем финансовом году сохранить выручку на уровне прошлого года, хотя предыдущий прогноз предусматривал небольшой рост. Компания также второй раз снизила прогноз по скорректированной прибыли — теперь до диапазона $19–20 на акцию, хотя изначально было $20–22 на акцию. Опрошенные FactSet аналитики ожидали скорректированную EPS в размере $19,44 при выручке в $88,43 млрд, пишет WSJ со ссылкой на данные FactSet.

Контекст

По объему выручки грузовые перевозки занимают последнее место среди основных сервисов FedEx и работают отдельно от доставки посылок. FedEx сейчас находится в процессе многолетней реструктуризации, в рамках которой почти неотличимые друг от друга сервисы доставки посылок Express (использует для доставки собственный транспорт) и Ground (использует сторонних подрядчиков) будут объединены.

FedEx и ее конкурент UPS последние 20 лет активно развивали грузовые автоперевозки, чтобы выйти за рамки своего традиционного бизнеса по доставке мелких посылок. Однако теперь обе компании сменили курс, отметила WSJ. В 2021 году UPS продала свой LTL-бизнес UPS Freight компании TFI за $800 млн, а в этом году избавилась от брокерского бизнеса в сфере грузоперевозок Coyote Logistics, продав его брокеру RXO за $1 млрд.

Что с акциями

Рассчитанный FactSet консенсусный рейтинг акций FedEx находится на уровне Overweight («выше рынка»). Покупать бумаги советует в сумме 21 аналитик. Еще 10 рекомендуют держать бумаги, двое — продавать. Средняя целевая цена акций FedEx в $317,26 за бумагу предусматривает их рост на 15% относительно последней цены закрытия.