Индекс small-cap акций вырастет почти на четверть в 2025 году —  Freedom Broker

Индекс S&P 600, отслеживающий компании малой и средней капитализации, вырастет в 2025 году почти на четверть и обгонит индекс S&P 500, который объединяет крупнейшие эмитенты, считает Freedom Broker. Президентство Дональда Трампа, вероятно, поддержит спрос на рисковые активы, к которым относятся и small-cap компании, объясняют аналитики.

Детали

Индекс S&P 600 в 2025 году вырастет на 25% и достигнет 1780 пунктов, тогда как S&P 500 прибавит 11%, прогнозирует Freedom Broker в стратегическом обзоре, который есть в распоряжении редакции. За 2024 год индекс S&P 500 поднялся примерно на 23%, S&P 600 — чуть меньше чем на 7%, а индекс Russell 2000, который также отслеживает компании с малой и средней капитализацией вырос на 10%. При этом в четвертом квартале, отмечают аналитики Freedom, доходность small-cap сегмента превзошла доходность широкого рынка.

Freedom Broker ждет расширения ралли и увеличения прибыльности малых компаний: они понизили прогнозы по EPS компаний, входящих в S&P Small Cap 600, с 16,8% до 4% на конец четвертого квартала 2024 года, и рассчитывают, что основное восстановление теперь ожидается во втором квартале 2025-го.

Рост финансовых показателей small-cap компаний, которые обычно ведут бизнес внутри страны, поддержит укрепление потребительского спроса в США, объясняют аналитики. Интерес к рисковым активам также поддержит президентство Трампа, продолжает Freedom Broker. В частности, на руку им сыграет обещанное избранным президентом облегчение корпоративного налогообложениям и его торговая политика. Бенефициаром налоговой реформы являются микро-эмитенты, говорится в обзоре Freedom.

«Эффект Трампа», вероятно, сохранится в среднесрочной перспективе, а снижение корпоративных налогов вкупе с протекционистской политикой нового президента может усилить позиционирование малого бизнеса на локальном рынке», — пишет Freedom Broker.

Среди других драйверов для small-cap компаний в обзоре упоминается тренд на сокращение инфляции и ожидания продолжения снижения ключевой ставки.

Какие риски могут ждать инвесторов

Среди рисков для инвесторов в small-cap компании Freedom Broker называет монетарную политику: расширение фискального дефицита способно привести к росту инфляционных ожиданий и закрепить ставку на более высоком уровне, объясняют аналитики. Это негативно скажется на эмитентах с высокой долговой нагрузкой и плавающей ставкой по кредитам.

ФРС уже дала понять, что в 2025 году снижений ставки будет два, а не четыре, как ожидалось раньше. Это привело к падению американских биржевых индексов и больше остальных пострадал Russell 2000: 18 декабря, в день заявления регулятора, он рухнул на 4,4%.

Что говорят другие аналитики

Аналитики Freedom Broker — не единственные, кто верит в опережающий рост small-cap компаний. Индекс Russell 2000 в следующем году будет подниматься быстрее S&P 500 и может достичь нового рекорда, говорил в декабре главный технический аналитик Piper Sandler Крейг Джонсон. Такой же позиции придерживался Jefferies и стратег Fundstrat Том Ли, давший свой прогноз вскоре после президентских выборов США, отмечал CNBC.