Инвесторы остались без ралли Санта-Клауса второй год подряд

На Уолл-стрит констатируют, что в этом году «Санта к инвесторам снова не пришел». Основные биржевые индексы США за пять последних торговых дней прошлого года и за два первых торговых дня 2025 года снизились, хотя инвесторы рассчитывали на их рост. Тем не менее, аналитики говорят, что динамика последних торгов может дать повод для оптимизма.

Детали

Основные индексы фондового рынка США закончили торги 3 января ниже, чем начали их 24 декабря. Это значит, что так называемое ралли Санта-Клауса, которое приходится на пять последних торговых дней года и на два первых, не состоялось второй год подряд, отмечает MarketWatch.

В пятницу индекс широкого рынка S&P 500 прервал пятидневное падение и завершил день в плюсе после того, как Палата представителей США проголосовала за переизбрание республиканца Майка Джонсона на пост спикера, пишет MarketWatch. Схожая динамика наблюдалась в идексах Dow и Nasdaq Composite.

Тем не менее, за последние семь торговых сессий, когда должно было проходить ралли Санты, индекс S&P 500 снизился на 0,5%, Dow Jones – на 0,4%, Nasdaq Composite – на 0,7%.

Что говорят аналитики

Этот «приступ слабости» рынка контрастирует с сильными результатами 2024 года. В прошлом году индекс S&P 500 вырос более чем на 23%, а его рост за два года составил более 53%. Однако отсутствие ралли Санта-Клауса может означать, что акции ждет «вялая» динамика в 2025 году, считает технический стратег Piper Sandler Крейг Джонсон.

«Индикатор ралли Санта-Клауса в этом году не сработал, — цитирует Джонсона CNBC. — В 21 случае с 1928 года, когда ралли Санта-Клауса не было, форвардная доходность S&P 500 все еще была в основном положительной в течение следующих 52 недель, но она была не такой устойчивой, как в годы, когда ралли происходило».

Джонсон отмечает, что средняя доходность S&P 500 спустя год после того, как ралли Санта-Клауса не случилось, составляла чуть более 6,5%. А в годы после удачного ралли Санта-Клауса средний доход индекса составлял 7,5%.

Главный стратег по рынкам Nationwide Financial Марк Хакетт обращает внимание, что в пятницу основные индексы американского фондового рынка перешли к росту, что внушает ему оптимизм.

«Как правило, в такие дни после довольно сложных четырех недель мы бы видели, как люди стараются отойти в сторону. И тот факт, что сегодня мы этого не наблюдаем, может означать, что это, возможно, упорядоченная консолидация, а не начало какого-то невероятно болезненного периода», — сказал Хакетт в интервью CNBC.

Что за суеверия

Статистически заметный рост фондового рынка в последние пять торговых дней уходящего года и два первых дня нового года обнаружил в 1972 году аналитик Йель Хирш. Он же описал его в своем журнале Stock Trader’s Almanac и дал ему название. За последние 20 лет этот период принес инвесторам положительную доходность в 75% случаев.

По наблюдениям Хирша, если в указанный период вместо ожидаемого ралли Санты индекс S&P 500 снизится, то это может перерасти в долгосрочный нисходящий тренд. Сильным рыночным спадам 2000 и 2008 годов предшествовало снижение в период Christmas ралли. Впрочем, это работает не всегда: в частности, в 2023 году новогоднего ралли не было, что не помешало росту индексов.