HSBC увидел у китайских бумаг в Гонконге потенциал к росту на 21%

HSBC с оптимизмом смотрит на китайские акции, котирующиеся в Гонконге / Фото: Shutterstock

Несмотря на падение котировок китайских акций в начале 2025 года, HSBC оптимистично настроен по поводу их потенциала на бирже в Гонконге в наступившем году. Крупнейший банк Европы считает, что улучшение перспектив китайской экономики откроет возможности и для роста гонконгского фондового рынка на 21% в текущем году. Однако «бычья» позиция HSBC по Гонконгу не совпадает со скептицизмом его конкурентов с Уолл-стрит.

Детали

Индекс Hang Seng China Enterprises (HSCEI), который отслеживает торгующиеся в Гонконге акции компаний из Китая, может вырасти на 21% в 2025 году, заявили клиентам стратеги HSBC Геральд ван дер Линде и Прерна Гарг. Они повысили свою целевую оценку индекса на конец этого года на 2% — до 8,8 тыс. пунктов с предыдущего прогноза в 8,61 тыс. пунктов, сообщил Bloomberg. Рейтинг гонконгского рынка аналитики HSBC подняли с нейтрального до Overweight («выше рынка»).

HSCEI с начала 2025 года упал примерно на 4% на фоне опасений по поводу роста геополитической напряженности, вызванной возвращением Дональда Трампа в Белый дом и его обещаниями повысить пошлины, отметил Bloomberg. Тем не менее снижение процентных ставок, стимулирование туризма и находящегося в кризисе местного сектора недвижимости поддержат фондовый рынок Гонконга, считают экономисты HSBC.

«Перспективы экономики материкового Китая улучшились, и недавнее изменение политического тона подтверждает намерение правительства стабилизировать экономику, — заявили они. — Это сулит хорошие перспективы для рынка акций класса А (акции компаний из материкового Китая, которые торгуются на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах, номинированы в юанях и доступны только для внутренних инвесторов. — «Курсив»), и мы считаем, что рынок Гонконга станет сопутствующим бенефициаром».

HSBC также порекомендовал увеличить долю южнокорейских акций в портфелях, повысив их рейтинг с Underweight («ниже рынка») до нейтрального после недавнего падения цен. Рекомендацию по Индии банк, наоборот, понизил до нейтральной, сославшись на замедление внутреннего роста и завышенную стоимость акций, которые могут ограничить доходность инвесторов в этом году.

Контекст

В январе прошлого года HSBC спрогнозировал рост HSCEI на 24% в 2024 году и почти не ошибся. Индекс завершил год с подъемом на 26%. Однако оптимистичный взгляд HSBC на перспективы Гонконга в этом году расходится с позицией других крупных инвестбанков.

Goldman Sachs в ноябре 2024 года понизил рейтинг гонконгских акций с нейтрального до «ниже рынка» из-за проблем в секторах недвижимости и розничной торговли. Morgan Stanley настроен пессимистично в отношении китайских акций из-за дефляционного давления и роста геополитической напряженности. Оба американских банка ожидают ослабления юаня и рекомендовали инвестировать в фондовый рынок материкового Китая, поскольку он меньше Гонконга чувствителен к геополитике и колебаниям курсов валют.