Нацбанк собирается перейти к «монетарной нейтральности» в отношении покупок золота, чтобы сократить денежную массу, замедлить инфляцию и обеспечить дополнительное предложение валюты. Для этого регулятор планирует продавать доллары, вырученные от экспорта золота. Глава Нацбанка Тимур Сулейменов утверждает, что этот механизм не является валютными интервенциями, и называет его «зазеркаливанием».
С 2011 года Нацбанк является единственным покупателем золота у добывающих компаний на внутреннем рынке. В свое время такое решение было принято, чтобы нарастить долю драгоценного металла в ЗВР и развивать отрасль. После этого в стране появились несколько предприятий, отчего вырос объем добычи. Приобретенное золото Нацбанк частично продает на внешних рынках, частично хранит в ЗВР для обеспечения устойчивости экономики.
По словам Сулейменова, такая политика позволила нарастить объем резервов до $45,8 млрд, в том числе золота – до $23,8 млрд (почти 52%). Однако глава Нацбанка признал, что покупка золота у предприятий финансируется за счет эмиссии тенге. Он утверждает, что это приводит к превышению денежной массы над товарной и ускорению инфляции.
«Для минимизации подобных эффектов мы приступаем к продаже долларов в рамках зеркалирования операций, связанных с покупкой золота. Подчеркну, что эти операции не являются валютными интервенциями. Их основная задача – это сокращение избыточного количества денег в экономике и достижение целевого уровня инфляции в 5%. Одновременно данные меры создадут дополнительное предложение валюты на внутреннем рынке, что также будет способствовать сбалансированности внутреннего валютного рынка», – пояснил Сулейменов.
Отвечая на вопросы журналистов, глава Нацбанка отметил, что, согласно прошлогодним ценам, планируется продавать около $5-6 млрд в год, вырученных от реализации всего добытого драгоценного металла (в среднем 60–70 тонн в год). Сейчас регулятор прорабатывает все детали данной операции. Сулейменов добавил, что валюту будет продавать по аналогии с трансфертами из Нацфонда – равными долями каждый месяц, примерно $416,6–500 млн.
«Мера стабилизирует валютный рынок, потому что участники будут четко знать, какой объем валюты будет приходить на рынок каждый месяц. Дополнительное предложение любого товара на рынке в соответствии с базовыми и фундаментальными принципами ведет к снижению его цены», – уверен Сулейменов.
Он уточнил, что до объявления вышеуказанной меры Нацбанк решал, сколько золота отправить на экспорт, а сколько оставить в стране, исходя из ситуации на внутреннем и внешнем рынках. Сейчас регулятор продолжит выкупать весь объем золота у добывающих предприятий, но вырученные от его экспорта деньги будет предлагать на внутреннем рынке, чтобы обеспечить предложение валюты.
Сулейменов не ответил на вопрос, будет ли регулятор теперь продавать все купленное золото за рубеж. Он сослался на «технические детали» и отметил, что подробности будут объявлены в отдельном сообщении.
По его словам, доля драгоценного металла в ЗВР все еще слишком высока, отчего возникли проблемы с их ликвидностью. В течение года долю золота планируется сократить примерно до 50% (сейчас около 52%), так как оно не является ликвидным товаром. Нацбанк начал делать это с прошлого года.
