Citi рекомендовал инвесторам продавать акции Southwest

Citi посоветовал инвесторам продавать бумаги лоукостера Southwest Airlines. Аналитик инвестбанка считает, что они переоценены и менее привлекательны по сравнению с конкурентами. Одновременно авиакомпания получила иск от властей США из-за задержек рейсов, который грозит ей штрафом. Котировки Southwest упали на торгах в четверг на 5% до минимума за два месяца.

Детали

Аналитик Citi Стивен Трент понизил рейтинг акций Southwest с нейтрального (эквивалентно «держать») до Sell, рекомендовав инвесторам продавать бумаги, передает CNBC. Трент также снизил целевую цену акций Southwest с $31,5 до $29,5, что на 10% ниже цены на последнем закрытии.

Аналитик утверждает, что качество прибыли Southwest ухудшилось вместе с конверсией свободного денежного потока по сравнению с допандемийным уровнем. При этом конкуренты Southwest, вроде Delta или United, демонстрируют улучшения в этих областях благодаря спросу на полеты премиум-класса и кобрендинговым картам, отметил Трент.

«Мы ожидаем, что со временем оценка Southwest скорректируется до более нормализованных уровней, так как успехи сетевых авиаперевозчиков в премиум-сегменте ограничивают попытки Southwest проникнуть в эту категорию», — отметил Трент в записке, которую цитирует CNBC.

Аналитик инвестбанка также отметил, что долгосрочные прогнозы Southwest указывают на более слабую конверсию прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) в свободный денежный поток по сравнению с допандемийным уровнем. По его мнению, частично эта проблема связана с операциями продажи с обратной арендой (sale-leaseback) и высокой конкуренцией, отмечает Investing.com.

Иск от властей

Еще одну плохую новость Southwest 16 января преподнесло Министерство транспорта США. Оно подало иск к авиакомпании из-за многочисленных задержек рейсов, передает Barron’s. Истец утверждает, что рейсы Southwest между Чикаго и Оклендом (Калифорния) и между Балтимором и Кливлендом задерживались 180 раз с апреля по август 2022 года. Минтранс США требует «максимальных штрафов» для Southwest, отмечает Barron’s.

Southwest выразила разочарование тем, что ведомство подало иск по рейсам, которые выполнялись больше двух лет назад. Этот иск «просто несоразмерен по сравнению с работой авиакомпании за последние 15 лет», отметила она в комментариях для Barron’s.

Как отреагировали акции

Акции Southwest на торгах 16 января упали почти на 5% – до $31,2. Это их минимум чуть более чем за два месяца – с 20 ноября 2024 года. Всего за последние 12 месяцев рыночная капитализация компании увеличилась почти на 11%. Для сравнения, главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период прибавил порядка 24%.

Что советуют другие аналитики

В начале января аналитик Raymond James Саванти Сит подтвердила рейтинг Outperform для акций Southwest и целевую цену на уровне $40, что предполагает их рост на 22% от цены последнего закрытия. Аналитик считает, что у Southwest нет структурных проблем, которые не могут быть решены при достаточном количестве возможностей или «попыток» для восстановления маржи.

UBS в этом месяце также пересмотрел свою целевую цену на акции Southwest, повысив ее с $27 до $29. Тем не менее, инвестбанк сохраняет рекомендацию продавать бумаги авиакомпании (Sell).

По данным MarketWatch, всего за динамикой бумаг Southwest следят 23 аналитика. И только четверо из них советуют покупать акции компании (рейтинги Buy и Overweight). Большинство (13) настроены нейтрально и предлагают держать ранее купленные бумаги в портфеле (Hold), а оставшиеся шестеро рекомендуют продавать (Sell и Underperform). Консенсус-цена аналитиков на бумаги компании составляет $32,5, что совпадает с ценой их последнего закрытия.