Изображение: REUTERS/Dado Ruvic
Интерес к цифровым активам в Казахстане растет. Разберемся, какие макроэкономические факторы повлияют в 2025 году на стоимость криптовалют и что будет с рынком. Выберем монеты, которые могут подорожать на фоне регуляторных послаблений и участия в торгах крупных инвесторов.
Регулирование
Новая администрация США анонсировала радикальные реформы в области регулирования криптовалют. Созданная рабочая группа по цифровым активам разрабатывает детальную систему классификации, разделяя криптовалюты на категории: ценные бумаги, товары и коллекционные активы. Усилия направлены на повышение прозрачности рынка и легализацию криптоиндустрии.
Основное внимание уделяют стейблкоинам. Их рассматривают как перспективный инструмент для укрепления экономической стабильности США. Активное внедрение стейблкоинов может повысить спрос на государственные облигации и поддержать национальный долг.
Согласно отчету Федеральной резервной системы США, стейблкоины обладают потенциалом для развития финансового сектора и могут позитивно повлиять на развитие банковской системы. Участие банков стимулирует разработку и внедрение токенов для оптимизации международных расчетов — трансграничные переводы для клиентов станут быстрее и дешевле.
Прозрачные правила повышают доверие инвесторов и, как правило, обеспечивают приток капитала, а с ним и рост рынка. Что получится у новой администрации — покажет время, но эти реформы отдельные аналитики уже называют «беспрецедентными».
Банки
Еще недавно крупные банки США держались от криптовалют на расстоянии выстрела из-за ограничений регулятора, а глава JPMorgan Джейми Даймон в 2022 году назвал биткоин «мошенничеством» и «схемой Понци».
В январе 2025 года Трамп подписал указ, направленный на укрепление лидерства США в сфере цифровых финансовых технологий, и отменил прошлые ограничения. Американские банки теперь могут продавать услуги по хранению криптовалют без риска санкций.
Реакция финансистов не заставила себя ждать. Генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихан и другие руководители крупных банков США заявили о готовности участвовать в криптовалютных операциях при условии, что цифровые валюты получат статус легального платежного средства. Если регуляторные послабления продолжатся, возможно, уже в обозримом будущем банки начнут предлагать и криптопродукты: стейкинг и криптокредитование. Это значительно увеличит объем рынка и приведет к подорожанию криптовалют.
Стратегический резерв биткоина
Администрация Трампа также планирует сформировать национальный Стратегический резерв биткоина (SBR). США уже владеют 207 000 BTC, но могут создать серьезный прецедент для криптоэкономики.
Сегодня криптовалютой (в основном биткоины) владеют одиннадцать стран, но этот список и объемы инвестиций могут серьезно вырасти. Другие страны, стараясь не отставать от США, начнут активно накапливать криптовалюту.
По мнению Найджела Грина, генерального директора deVere Group, в 2025 году США в рамках резерва биткоина могут приобрести от 300 000 до 400 000 BTC. Покупка не только укрепит доминирование доллара, но и приведет к беспрецедентному росту стоимости первой криптовалюты.
Институциональные инвесторы
По данным Chainalysis, Северная Америка остается крупнейшим в мире криптовалютным рынком. С июля 2023 по июнь 2024 года объем транзакций на блокчейне в регионе составил около $1,3 трлн долларов, или 22,5% от мировой активности на рынке криптовалют. При этом около 70% сделок с чеком свыше $1 млн, что свидетельствует о высокой вовлеченности институциональных инвесторов.
Крупнейшие владельцы биткоинов в мире среди частных и публичных компаний находятся в США и Канаде. Для примера, у американской MicroStrategy почти в 2,3 раза больше BTC, чем у правительства США.
Американская транснациональная инвестиционная компания BlackRock через свои биржевые фонды iShares Bitcoin Trust владеет 575,59 тыс. BTC, что составляет на 24 января 2025 года 2,74% от всех биткоинов в мире.
Всего в мире 78 компаний, которые владеют BTC. На фоне позитивных новостей компании могут увеличить инвестиции в биткоин — новые покупки подтолкнут рынок вверх.
Пенсионные фонды
Крупнейший игрок на финансовом рынке США — пенсионные фонды. По данным NASRA, на 30 сентября 2024 года их совокупные активы оценивались в $6,25 трлн.
Аналитики банка Standard Chartered считают, что приток средств от институциональных инвесторов в биткоин в 2025 году превысит прошлогодний уровень. При этом деньги придут преимущественно от пенсионных фондов.
С большой вероятностью институциональные инвесторы в 2025 году продолжат покупать криптовалюту, но делать это будут на коррекциях, после отката цены к сильным уровням поддержки.
Инвестиции институционалов в 2025 году стоит ожидать в криптовалюты с наибольшей рыночной капитализацией, например, Bitcoin и Etherium, вложить деньги в которые можно через спотовые ETF на американских биржах. Крупные игроки (как пенсионные фонды США) не привыкли сильно рисковать. Их интересует долгосрочная доходность, а не прибыль в моменте. При этом обеспечить прозрачность инвестиций пока может только фондовый рынок и регулируемые биржи.
Фондовый рынок
Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) биржевых фондов на биткоин в январе 2024 года стало для рынка переломным моментом и стимулировало приток денег в отрасль. Только в четвертом квартале прошлого года рыночная капитализация криптовалютного рынка увеличилась на $1 трлн.
В 2024 году интерес институциональных инвесторов к криптовалюте усилился благодаря запуску спотовых ETF на американских биржах. Пока для торгов доступны ETF на биткоин и эфир, но рынок ожидает одобрения SEC новых криптовалютных биржевых фондов. Девять из 13 заявок приходятся на Solana (SOL) и Ripple (XRP).
Инвестиции в спотовые криптовалютные биржевые фонды не единственный фактор рыночного роста и пока не главный. Активы под управлением (AUM) в биткоин-ETF составляет сегодня лишь 5,92% от общей рыночной капитализации BTC, для Etherium показатель еще ниже — 2,98%. На прошлой неделе (20-24 января 2025 года) спотовые фонды на биткоин и эфир привлекли в общей сложности $1,89 млрд. При сохранении текущей динамики влияние биржевых фондов на рынок усилится.
Криптовалюты по-прежнему считают рискованными активами. Такие инвестиции привлекают инвесторов с высоким аппетитом к риску, впрочем, как и акции технологических компаний на бирже NASDAQ.
У биткоина и индекса Nasdaq-100 сильная корреляция. В январе 2025 года она достигла 0,7 — движения первой криптовалюты и технологических компаний в значительной степени повторяют друг друга.
Изображение: shutterstock
В отдельные периоды, например, во время краха криптовалютной биржи FTX в ноябре 2022 года связь с фондовым рынком ослабевала, но исторически оставалась достаточно высокой. Сегодня корреляция находится на максимальном уровне с 2022 года.
Сейчас индекс Nasdaq-100 расположился выше SMA-200 (200-дневная простая скользящая средняя) — долгосрочный тренд можно считать восходящим. По данным сервиса StockCharts, технологический сектор среди других секторов США имеет наивысший рейтинг (234) с ростом 2,67% за месяц. 61% акций с высокой капитализацией в технологическом секторе находится выше скользящих средних (SMA-200) — аппетит к риску на рынке США сохраняется, а с ним и интерес к криптовалютам.
Подтверждает такой вывод и высокое значение (72) индекса страха и жадности на криптовалютном рынке.
Рейтинг криптовалют на 2025 год
Рассмотрим несколько криптовалют, которые подходят для долгосрочных инвестиций. Покупка на коррекции к сильным уровням поддержки может повысить эффективность вложений.
Bitcoin (BTC)
При ограниченной эмиссии (21 млн) выпущено уже 19,2 млн монет, что создает дефицит и поддерживает цену криптовалюты. Bitcoin можно купить на всех крупных криптобиржах. Это обеспечивает его популярность и доступность для инвестиций.
Только одиннадцать стран сегодня являются владельцами биткоина, но их число и объемы сделок могут кратно вырасти после создания Стратегического резерва биткоина в США.
Для крупных игроков на финансовых рынках (пенсионные фонды США) биткоин в случае дальнейших послаблений от регулятора станет криптовалютой выбора как актив с наибольшей капитализацией, который доступен на фондовом рынке США.
Все это может произойти уже в 2025 году. Однако расхождение между графиком цены BTC и индикатором MVRV (рыночная стоимость к стоимости реализации) говорит, что с большой вероятностью на среднесроке биткоин ожидает коррекция. Сильный уровень поддержки монеты находится на уровне $99479 за монету.
Ethereum (ETH)
Вторая по рыночной капитализации после биткоина криптовалюта-бенефицар регуляторных послаблений от правительства США.
Ethereum, в отличие от биткоина, широко используют для создания смарт-контрактов и децентрализованных приложений. Блокчейн эфира имеет для криптоэкономики большое значение.
В сентябре 2022 года система перешла на протокол Proof of Stake (PoS) в процессе обновления The Merge. Это исключило майнинг для добычи монет, повысило скорость транзакций и снизило их стоимость.
Сильный уровень поддержки — $3072,35.
Solana (SOL)
У блокчейна Solana высокая производительность и низкие комиссии за счет использования Proof of History (PoH). Сеть способна расти без потери производительности.
С большой вероятностью SEC до конца 2025 года одобрит запуск биржевых фондов на монету, а активность пользователей SOL порой в 26 раз выше, чем у Ethereum. Это позитивные факторы для роста.
После обвала цен на криптовалютном рынке в ноябре 2022 года Solana продемонстрировала значительный рост цены более чем на 2 143% за последние два года. При этом 344 дня из 727 дней за выбранный период рост SOL опережал биткоин и эфир, что говорит о высоком интересе к криптовалюте.
Ближайший сильный уровень поддержки — $220,7.
SUI (SUI)
Проект создан компанией Mysten Labs, которая состоит из бывших инженеров Meta (Facebook) с опытом разработки Diem (ранее Libra) и других блокчейн-проектов. Команда обладает значительным опытом в области блокчейн-технологий и криптовалют. Это привлекает новых инвесторов.
Sui Foundation, некоммерческая организация, поддерживающая развитие сети Sui, за последние три месяца инвестировала в 13 проектов, включая Xociety, RECRD, Releap Protocol и SEED Combinator. Фонд активно вкладывает деньги в метавселенные, создание и развитие кошельков, ботов. Все деньги идут на развитие блокчейна. Sui Foundation играет важную роль в стимулировании инноваций и поддержке роста Sui.
Уровень поддержки — $3,3382.
Chainlink (LINK)
Токен Chainlink остается лидером среди оракулов. Оракул — это сервис, который переносит данные из внешнего мира в блокчейн. Например, он может сообщить смарт-контракту текущую цену биткоина или погоду. Без оракулов блокчейн не может получить информацию, которая находится вне его сети. Спрос на такие решения растет, в частности, из-за высоких темпов развития искусственного интеллекта.
Проект активно сотрудничает с крупными международными компаниями (Google, SWIFT, Oracle), что серьезно укрепляет его позиции в индустрии. Так, в 2019 году Google объявила о запуске интеграции решений Chainlink с Google BigQuery для поддержки гибридных облачных приложений.
Chainlink выглядит долгоиграющим криптовалютным проектом с перспективой развития и роста.
Важный уровень поддержки находится на отметке $19,11.
Не является инвестиционной рекомендацией
