Акции Estée Lauder рухнули на 20% после слабого прогноза по прибыли и продажам

Акции американского косметического бренда Estée Lauder упали почти на 20% после открытия торгов в США 4 февраля. Компания разочаровала инвесторов своим прогнозом на следующий квартал: она ожидает снижения продаж и прибыли. Estée Lauder также сообщила, что сократит до 7000 сотрудников — это более чем в два раза выше ее прежних планов. Estée Lauder испытывает сложности с ростом продаж в Китае и отстает от конкурентов из-за неспособности своевременно адаптироваться к новым трендам.

Детали

Стоимость акций Estée Lauder после начала торгов в Нью-Йорке во вторник упала на 19,5% — до $66,6. Это минимальная стоимость с ноября 2024 года. Бумаги компании стоят сейчас примерно на 50% дешевле, чем год назад.

Неутешительный прогноз

Estée Lauder сообщила во вторник, что ожидает падения продаж в третьем квартале (закончится 31 марта) на 10–12% по сравнению с предыдущим годом. Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, предполагал снижение на 6,8%. Скорректированная прибыль, по прогнозу компании, составит от 4 до 17 центов на акцию или 24–34 цента с учетом корректировок на разовые статьи и валютные колебания. Это тоже хуже ожиданий: аналитики прогнозировали 63 цента на акцию, написала The Wall Street Journal со ссылкой на данные FactSet.

«В третьем квартале мы ожидаем, что слабые розничные тренды сохранятся в азиатском туристическом ретейле, что окажет значительное давление на рост наших продаж», — сказал гендиректор Estée Lauder Стефан де Ла Фавери, занявший эту должность в начале года.

Estée Lauder отметила, что новый план направлен на «управление внешней нестабильностью, включая возможное повышение торговых пошлин на глобальном уровне», передает Reuters.

Компания объявила о расширении плана реструктуризации и рассчитывает, что расходы на реализацию этого плана составят от $1,2 млрд до $1,6 млрд (до налогообложения). Это гораздо больше, чем она планировала потратить ранее: в декабре компания прогнозировала расходы на $500-800 млн. Кроме того, Estée Lauder расширила планы увольнения сотрудников — раньше она планировала сократить 1800–3000 работников, сейчас — от 5800 до 7000.

О чем отчиталась компания

Estée Lauder опубликовала результаты за второй квартал 2025 финансового года, закончившийся 31 декабря. Выручка компании за квартал снизилась на 6%, до $4 млрд. Результат оказался немного выше прогноза аналитиков в $3,98 млрд, отметила WSJ. Убыток Estée Lauder составил $590 млн против прибыли в $313 млн годом ранее. Без учета разовых расходов скорректированная прибыль составила 62 цента на акцию — на цент ниже прогноза аналитиков, написал WSJ со ссылкой на данные FactSet.

Из-за проблем на розничном рынке в Азии продажи в сегменте ухода за кожей, который является крупнейшим по выручке для Estée Lauder, упали на 12%, а в сегменте декоративной косметики — втором по величине источнике дохода — на 1%. Продажи средств по уходу за волосами снизились на 8%, парфюмерии — прибавили 1% благодаря премиальным брендам компании.

Что важно для инвестора

Estée Lauder сталкивается с низким спросом на свою продукцию среди розничных потребителей на туристических направлениях в Китае и Корее, а также в азиатских магазинах дьюти-фри. Кроме того, у компании есть сложности с ростом розничных продаж в Китае на фоне высокого уровня безработицы и слабой экономики в регионе и растущей популярности местных брендов, отмечает Reuters. В 2024 году Китай обеспечивал около четверти выручки Estée Lauder.

«Мы утратили гибкость. Мы не сумели воспользоваться возможностями более высокого роста», — сказал де ла Фавери в ходе созвона с инвесторами. Он добавил, что Estée Lauder отстает из-за неспособности своевременно адаптироваться к новым трендам.

Компания начала реструктуризацию в ноябре 2023 года с фокусом на прибыльности, сокращении затрат и ускорении роста продаж. Она ожидает, что перестройка позволит ей сэкономить от $800 млн до $1 млрд в год, что должно помочь восстановить операционную маржу и реинвестировать в направления, ориентированные на потребителей.

«Мы считаем, что Estée Lauder предстоит долгий путь, прежде чем она сможет вернуться хотя бы к уровню органического роста продаж на уровне рынка и к привлекательной операционной марже», — считает аналитик Barclays Лорен Либерман (цитата по WSJ). 

Кроме того, по ее мнению, изменения в организационной структуре не решают в достаточной степени проблемы, связанные с четким распределением ответственности и управлением в компании.

«Компании еще предстоит доказать, что она способна достаточно быстро внедрять инновации и адаптироваться к потребностям более молодой аудитории, но объявление новой стратегической программы — это шаг в правильном направлении», — уверена аналитик eMarketer Скай Канавес, ее цитирует Reuters.

Что делать с акциями

Большинство аналитиков советуют держать акции Estée Lauder: у них 27 рейтингов Hold из 33-х, следует из данных FactSet. Еще пятеро рекомендуют покупать акции (рейтинг Buy) и лишь один — продавать (Sell).