TSPG REIT: как заработать на коммерческой недвижимости без покупки объектов

Рынок коммерческой недвижимости Казахстана долгое время оставался малодоступным для частных инвесторов с небольшим капиталом. Высокие барьеры входа, необходимость крупных капиталовложений и сложное управление делали его сферой преимущественно для крупных игроков. В мае 2024 года на площадке МФЦА зарегистрировался первый казахстанский многоцелевой REIT (Real Estate Investment Trust) –TS Property Group REIT Umbrella Fund. Фонд позволяет инвестировать в премиальную недвижимость, не покупая ее. 

Что такое REIT и почему это важно

Формат Real Estate Investment Trust (REIT) давно зарекомендовал себя на развитых рынках. Модель работает в США, Великобритании, Сингапуре и других странах. На конец 2023 года в мире действовало 940 таких фондов с общим капиталом более $3,2 трлн, согласно отчету МФЦА. При этом 44% доли рынка приходится на Северную Америку, 35% — на Азиатско-Тихоокеанский регион.

Основное преимущество REIT – возможность получать доход от недвижимости без необходимости ее непосредственного владения и управления. Это делает инструмент востребованным и существенно снижает риски для инвесторов. В некоторых странах такие фонды также имеют льготный режим налогообложения при условии выплаты большей части прибыли в виде дивидендов.

Особенность TSPG REIT

TSPG REIT Umbrella Fund создан как зонтичный фонд – схема коллективного инвестирования, объединяющая несколько субфондов в одном юридическом лице. Каждый субфонд функционирует как отдельный портфель со своей инвестиционной стратегией, активами, обязательствами и результатами деятельности. TSPG открывает доступ к премиальным активам коммерческой недвижимости без необходимости прямого управления.

Модель зонтичного фонда также дает инвесторам возможность выбора активов по уровню риска, доходности и географической специфики. Кроме того, регуляторная база МФЦА, ориентированная на международные стандарты, создает прозрачную и предсказуемую среду для инвесторов.

TSPG ориентирован на объекты класса «А» с высокой базовой стоимостью и арендным доходом. Сейчас в его портфель входят ТРЦ Dostyk Plaza и Shymkent Plaza казахстанского предпринимателя и инвестора Серика Толбасы.

«Мы фокусируемся на объектах с устойчивыми денежными потоками, расположенных в перспективных локациях. Наша цель — не только обеспечение стабильного дивидендного дохода, но и долгосрочный рост стоимости активов», — говорит CEO TSPG Алмас Идрисов.

Также среди ключевых преимуществ для инвесторов TSPG:

• Минимизация валютных рисков – дивидендный доход и доход от прироста стоимости акций, индексируемый к курсу доллара США.
• Диверсификация – зонтичная структура снижает риски, предлагая сбалансированный портфель активов.
• Защита от инфляции – недвижимость традиционно сохраняет стоимость в долгосрочной перспективе.
• Прозрачность – фонд действует в юрисдикции МФЦА с международными стандартами регулирования.

Кроме того, инвесторы имеют возможность вторичной продажи акций другим инвесторам фонда. Наличие такой альтернативы позволяет увеличить ликвидность акций, минимизировать риск резких колебаний цен и создать удобные механизмы для входа и выхода из актива.

Для кого этот инструмент

Инвестиции в TSPG рассчитаны на профессиональных инвесторов. Минимальный порог инвестирования – $50 тыс., а требования к ликвидным активам инвестора – от $100 тыс. Такой подход ориентирован на экспертную аудиторию, понимающих специфику фондов недвижимости и готовых к долгосрочным вложениям.

“Мы ориентируемся на инвесторов, которые понимают рынок и характеристики инструмента, знают профиль риска и доходности своего портфеля инвестиционных активов, а также готовы к вложениям на продолжительные периоды времени – более трех-пяти лет. Мы предлагаем активы с прозрачной структурой, стабильным денежным потоком и потенциалом роста стоимости капитала», — уточнил Асет Абдыгаппаров, Генеральный директор Provident Fiduciary, Управляющий фондом TSPG.

Потенциальные риски и способы их минимизации

Как и в любых инвестициях, здесь присутствуют определенные риски: цикличность рынка коммерческой недвижимости, географическая концентрация и девальвация национальной валюты. Однако грамотное управление позволяет минимизировать их влияние.

«Через диверсификацию, глубокий анализ рынка и адаптацию лучших мировых практик мы создаем «подушку безопасности» для инвесторов. Сегодня TSPG — это не просто фонд, а целая экосистема, где каждый риск просчитан и каждая возможность — реализована», — отметил Алмас Идрисов.

Он добавил, что для тех, кто рассматривает долгосрочные инвестиции в недвижимость, но не хочет сталкиваться с операционным управлением, TSPG может стать оптимальным решением. Он позволит инвесторам участвовать в развитии крупнейшего многоцелевого фонда недвижимости в Центральной Азии.