Национальный банк опубликовал результаты очередного макроэкономического опроса, проведенного среди 14 аналитических центров и финансовых организаций с 14 по 20 мая 2025 года. Респонденты пересмотрели ожидания по ряду ключевых экономических показателей.
Инфляция
Прогноз по инфляции на конец 2025 года повышен с 10,6% до 10,7%, на 2026 год – с 9% до 9,4%, на 2027 год – с 6,1% до 6,8%. Это отражает рост инфляционных ожиданий и сохраняющееся давление на потребительские цены (инфляция в апреле составила 10,7%).
Базовая ставка
На фоне инфляционных рисков аналитики повысили ожидания по базовой ставке. На конец 2025 года медианный прогноз вырос с 15,9% до 16,3%, на 2026 год – с 14,3% до 14,5%, на 2027 год – с 11,5% до 12% (текущий уровень – 16,5%).
Экономический рост
Прогноз по росту ВВП Казахстана в 2025 году улучшен с 4,7% до 5% (ВВП за четыре месяца составил 6%). В 2026 и 2027 годах ожидается замедление темпов роста до 4,5% и 4,3% соответственно.
Цены на нефть
Оценки по стоимости нефти Brent пересмотрены вниз на всем горизонте прогноза. В 2025 году медианная цена ожидается на уровне $69,3 за баррель (ранее $75), в 2026 – $66, в 2027 – $66,2 (июльские фьючерсы на нефть марки Brent торгуются в моменте по цене $64,9 за баррель).
Курс тенге
Ожидания по курсу тенге ослабли: на 2025 год прогноз поднят с 510 до 514 тенге за доллар, на 2026 – с 532 до 540 тенге. Прогноз на 2027 год остался без изменений – 550 тенге за доллар. 28 мая курс на бирже составил 512,4 тенге за доллар.
Торговый баланс
Оценки по экспорту и импорту также были скорректированы. Ожидается снижение экспорта в 2025 году с $92,2 до $91,1 млрд. Импорт на тот же год прогнозируется на уровне $75,1 млрд, что чуть ниже предыдущей оценки ($75,3 млрд).
