Главное к утру: госдолг США, прогноз мировому ВВП, лазейки для новых пошлин Трампа

У Дональда Трампа есть несколько законодательных маневров, чтобы обойти решение суда о приостановке повышенных пошлин на импорт США. При этом Goldman считает растущий госдолг страны более серьезной угрозой, чем торговая война Трампа. Об этих и других темах читайте в обзоре иностранных деловых СМИ за 29 мая.

Аналитики: Решение суда США по пошлинам не сильно повлияет на их уровень

Эксперты обсуждают последствия решения Международного торгового суда США о приостановке части пошлин на импорт, которые ввел американский президент Дональд Трамп в отношении большинства стран – торговых партнеров Штатов. Майкл Зезас, глобальный руководитель отдела по инструментам с фиксированным доходом и тематическим исследованиям Morgan Stanley, и Алек Филлипс из Goldman Sachs сошлись во мнении, что даже если решение вступит в силу, администрация Трампа введет новые отраслевые пошлины, которые компенсируют отмененные и обеспечат прежний объем сборов в бюджет.

Среди альтернативных вариантов – введение пошлин по разделу 232 Закона о расширении торговли 1962 года, пишет Bloomberg. Тарифы по нему можно обосновать национальной безопасностью. Именно таким юридическим обоснованием подкреплены пошлины на сталь, алюминий и автомобили, которые уже введены. Сейчас власти проводят расследования в отношении других товаров и, если они решат, что существует необходимость ввести новые 25% пошлины, это компенсирует потерю сборов от отмененных тарифов.

У Трампа есть и другие варианты для введения пошлин, отмечает Bloomberg. Он мог бы применить тарифы по разделу 122 Закона о торговле 1974 года. Он позволяет установить 15% пошлины на срок до 150 дней.

Алекс Филлипс из Goldman Sachs подсчитал, что отмененные пошлины принесли бы в бюджет до $200 млрд в год. Именно на эту сумму Дональд Трамп планирует увеличить расходы бюджета, принимая новый законопроект о снижении налогов для бизнеса. Поэтому власти в обязательном порядке используют все доступные варианты сохранения сборов.

Goldman считает растущий госдолг США более серьезной угрозой, чем пошлины

Президент и главный операционный директор Goldman Sachs Джон Уолдрон считает растущий госдолг США более существенной угрозой для трейдеров, чем торговые пошлины, пишет Bloomberg. «В то время как все внимание было приковано к тарифам, я думаю, что внимание справедливо переключается — особенно на рынке облигаций — на дебаты по бюджету США и фискальную картину, которую я бы охарактеризовал как несколько тревожную, — сказал Джон Уолдрон на конференции Bernstein в четверг. — Я думаю, что большой риск для макроэкономики сейчас на самом деле не столько в тарифах».

Рост объемов заимствований казначейства США повышает процентные ставки, особенно на длинном конце кривой доходности. Это делает долг более дорогим для правительства США и увеличивает риск растущего дефицита и роста стоимости заимствований по всей экономике. Тем не менее, Уолдрон полагает, что экономика США демонстрирует признаки силы, а потребители – удивительную устойчивость.

Обеспокоенность Уордона разделяет и Роб Каплан, заместитель председателя Goldman Sachs и бывший президент и генеральный директор Федерального резервного банка Далласа. Комментируя долгосрочные перспективы рынка облигаций, он сказал, что клиенты Goldman сейчас больше сосредоточены на доходности 10-летних казначейских облигаций.

На прошлой неделе стоимость долгосрочных заимствований в США резко возросла, доходность 30-летних облигаций подскочила до 5,15% — чуть ниже самого высокого уровня за почти 20 лет.

Capital Economics прогнозирует рост мировой экономики ниже 3% в этом году

Крупнейшая в Европе консалтинговая компания в области макроэкономики Capital Economics считает, что в 2025 году мировой экономический рост не превысит 3%. Стратеги сослались на неоднозначные данные и устойчивые препятствия в ключевых регионах, пишет Investing.com.

Опросы фиксируют падение деловой активности и уверенности потребителей, это предвещает негативные последствия для внутреннего спроса в развитых экономиках, указывается в записке для клиентов. Китай, как ключевой драйвер глобального роста, испытывает трудности. «Активность в сфере услуг в Китае также замедлилась, причем в большей степени, чем показывают официальные данные», — отметили аналитики. По их мнению, судебная отмена пошлин в США не принесет облегчения, а предоставит лишь временную отсрочку.

Из позитивного отмечается относительная устойчивость рынков труда по всему миру. Они остаются здоровыми, с постепенным охлаждением. Тем не менее беспокоит высокая инфляция в сфере услуг. Это замедлит масштабы снижения процентных ставок центральных банков, особенно во многих частях развивающейся Европы и Латинской Америки, предполагает Capital Economics.

Best Buy снижает прогноз по прибыли из-за пошлин

Американская транснациональная компания по продаже бытовой электроники Best Buy (входит в S&P 500) снизила прогноз по своей прибыли на 2026 год из-за повышения пошлин на импорт в США, пишет Market Watch.

В первом финансовом квартале, продажи в ее магазинах упали на 0,7% по сравнению с предыдущим годом (аналитики ожидали –0,4%). Чистая прибыль за первый квартал снизилась на 17,9%, до $202 млн. Выручка снизилась до $8,77 млрд по сравнению с $8,85 млрд в прошлом квартале и не достигла консенсус-прогноза FactSet в $8,81 млрд.

Компания теперь ожидает от $6,15 до $6,30 на акцию, что ниже предыдущей оценки в $6,20–$6,60. Согласно данным FactSet, в настоящее время аналитики ожидают, что Best Buy заработает $6,13 на акцию.

Ритейлер получает от 30% до 35% своей продукции из Китая. На США и Мексику приходится около 25%. Его акции вчера упали на 7,2%, с начала года они потеряли 23,2%.