Несмотря на восстановление американского фондового рынка после коррекции более чем на 20% в начале 2025 года, сектор здравоохранения, особенно биотехнологии, остается в тени. Это создает возможности для долгосрочных инвестиций, считает аналитик Freedom Finance Global Алияр Акымгалиев.
По его мнению, у будущего роста котировок сектора биотехнологий есть сразу несколько причин, в том числе умеренные мультипликаторы, стабилизация бизнес-моделей, возвращение интереса к M&A (Mergers and Acquisitions, слияниям и поглощениям компаний) и клинический прогресс. Все это формирует благоприятный фон для переоценки стоимости акций.
Акымгалиев считает, что с 2021 года сектор здравоохранения остается под давлением, несмотря на его более низкую рыночную оценку по сравнению с широким рынком: коэффициент P/E (отношение стоимости акций к прибыли на акцию) индекса биотехнологических компаний США XBI составляет около 15 против 25–30 у S&P 500 и Nasdaq.
«В 2020–2021 годах на фоне пандемии наблюдался всплеск интереса и приток инвестиций в разработку вакцин, терапии и диагностических решений, что привело к перегреву сектора, особенно в сегменте убыточных компаний без подтвержденной выручки и одобренных препаратов», – отметил Акымгалиев.
Он также заявил, что с ростом ставок в 2022 году снизилась привлекательность капиталоемких проектов на ранней стадии, а инвесторы переключились на более стабильные и прибыльные сектора. Сократилась и активность в M&A, ранее поддерживавшая отрасль.
«Биотехнологический сектор временно остался вне фокуса из-за неблагоприятной макросреды и интереса к компаниям из «Великолепной семерки» (семи крупнейших технологических компаний), несмотря на привлекательные оценки и улучшение показателей ряда компаний», – подытожил аналитик.
Он также отметил, что по отраслевому биржевому фонду XBI средняя целевая цена от аналитиков составляет около $140, что предполагает потенциал роста более чем на 65% от текущего уровня.
Кроме того, во Freedom Finance Global назвали пять биотехнологических компаний с рейтингом «покупать» (BUY), которые, по мнению инвестиционных домов, имеют хороший потенциал роста. Среди них Argenx SE (потенциал роста 30%), Natera, Inc. (21%), BeOne Medicines Ltd. (27%), Neurocrine Biosciences Inc (более 30%) и BioMarin Pharmaceutical Inc.
