ФРС США оставила ключевую ставку без изменений

Представители Федеральной резервной системы США ожидают, что инфляция ухудшится в ближайшие месяцы, но при этом все еще прогнозируют два снижения процентной ставки до конца этого года — так же, как они предсказывали в марте, передает Associated Press.

В среду, 18 июня, ФРС оставила свою ключевую процентную ставку без изменений в четвертый раз подряд и заявила, что экономика «растет уверенными темпами». Изменения ключевой ставки ФРС, как правило, хотя и не всегда, влияют на стоимость заимствований по ипотечным кредитам, автокредитам, кредитным картам и бизнес-займам.

Также Центробанк опубликовал очередной квартальный прогноз по экономике и процентным ставкам. В нем ожидается заметно более слабый экономический рост, более высокая инфляция и немного более высокий уровень безработицы к концу этого года по сравнению с мартовским прогнозом, сделанным до того, как 2 апреля президент Дональд Трамп объявил о широкомасштабных тарифах. Большинство этих пошлин затем было отложено 9 апреля. Кроме того, ФРС дала понять, что в 2026 году планирует снизить ставку всего один раз, хотя в марте прогнозировались два снижения.

По оценке ФРС, инфляция по ее предпочтительному индикатору вырастет до 3% к концу года по сравнению с 2,1% в апреле. Также прогнозируется рост уровня безработицы до 4,5% с текущих 4,2%. Рост ВВП, как ожидается, замедлится до 1,4% в этом году по сравнению с 2,5% в прошлом.

Несмотря на более мрачный прогноз, председатель ФРС Джером Пауэлл и другие официальные лица подчеркивают, что они воздерживаются от изменений ключевой ставки из-за неопределенности, связанной с воздействием тарифов и экономическими перспективами. Некоторые представители ФРС выражают особую обеспокоенность тем, что пошлины могут привести к росту цен, вызвав новый виток инфляции всего спустя пару лет после худшего инфляционного всплеска за четыре десятилетия. Многие экономисты считают, что без повышения импортных пошлин ФРС, вероятно, уже бы снизила ставку.

Тем не менее, инфляция в этом году уже снизилась до 2,1% в апреле, что практически соответствует целевому показателю Центробанка в 2%. Базовая инфляция (исключающая волатильные категории — продукты питания и энергоносители) остается повышенной — 2,5%.

Трамп указал на умеренные показатели инфляции как довод в пользу снижения ставок и неоднократно критиковал Пауэлла за то, что он этого не делает. В среду, 18 июня, он назвал Пауэлла «глупым» и обвинил его в «политизированности» за отказ снижать ставки.

Ранее Трамп утверждал, что снижение ставок стимулировало бы экономику. Теперь же его внимание сосредоточено на расходах федерального правительства на обслуживание долга, которые резко выросли после пандемии. По текущим оценкам, процентные выплаты превышают $1 трлн в год.

Призывы к ФРС снизить ставки лишь для того, чтобы сократить государственные расходы на обслуживание долга, как правило, вызывают тревогу у экономистов, поскольку это ставит под угрозу мандат Конгресса, возложенный на ФРС: обеспечивать стабильные цены и максимальную занятость, отмечает Associated Press.

Трамп выражает недовольство тем, что ФРС не снижает ключевую ставку, несмотря на то, что другие центральные банки по всему миру уже это сделали. Европейский центральный банк, Банк Канады и Банк Англии в этом году понизили свои ставки — отчасти из-за того, что американские пошлины ослабляют их экономики. Пока что экономика США в целом остается стабильной, а уровень безработицы — низким.

Банк Англии в этом году уже дважды снижал ставку, однако ожидается, что на заседании в четверг, 18 июня, он сохранит ее на уровне 4,25%.

5 июня Комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка РК сохранил базовую ставку на уровне 16,5% годовых с коридором +/- 1 п. п. На этом фоне экономист Галим Хусаинов напомнил, что именно базовая ставка задает ориентир для рыночной стоимости денег, а попытки ограничить ставки по ипотеке приведут, по его мнению, к сокращению предложения и искажению рынка.