Главное к утру: прогнозы по S&P 500, проекты OpenAI, удар по рынку облигаций

Опубликовано 6 августа 2025 08:07

Александр Поляничко

Александр Поляничко

a.polyanichko@kursiv.media
облигации США
Фото: Shutterstock

OpenAI выпускает открытые модели ИИ после успеха китайской DeepSeek, рынок облигаций встревожен возможными манипуляциями с данными по инфляции в США, HSBC повысил цель по S&P 500. Об этих и других темах читайте в обзоре иностранных деловых СМИ за 5 августа.

Манипуляции с данными по инфляции приведут к краху рынка облигаций на $2 трлн

После того как в минувшую пятницу президент США Дональд Трамп уволил главу Бюро статистики труда Эрику Макэнтарфер, инвесторы обеспокоились тем, что подобный шаг может подорвать доверие к правительственным данным, которые оказывают существенное влияние на стоимость активов, пишет Bloomberg. Причем возникает проблема: Трамп связал увольнение Макэнтарфер с фальсификацией макроэкономических данных. Однако похоже, что ему просто не понравился отчет Бюро и есть риск, что именно при новом руководителе ведомства статистика будет искажаться.

Между тем номинальная стоимость казначейских облигации США корректируется с индексом потребительских цен, который рассчитывает Бюро статистики труда. Этот рынок стоимостью $2 трлн может рухнуть, если ведомство «будет политизировано», пишет Bloomberg. На эти бумаги приходится около 7% от общего объема госдолга США.

«Если Бюро будет политизировано и данные по какой-то причине не заслуживают доверия, со временем это создаст огромный риск для рынка», — заявил Амар Реганти, стратег по инструментам с фиксированной доходностью в Hartford Funds. Эту обеспокоенность разделяет и Майкл Фероли, главный экономист США в JPMorgan Chase & Co: «Рынок стоимостью $2,1 трлн построен на доверии к построению данных индекса потребительских цен. Достоверность этих данных так же важна, как и данные о занятости. Здесь даже, казалось бы, безобидные технические изменения могут иметь значение».

США планируют рекордную продажу векселей на сумму $100 млрд за неделю

Как сообщает Bloomberg, правительство США планирует на этой неделе занять $100 млрд в ходе единовременной продажи четырехнедельных казначейских облигаций. Это беспрецедентная цифра, демонстрирующая масштабы потребностей США в заимствованиях.

Минфин страны увеличил объемы продаж векселей, чтобы восстановить свой денежный баланс после повышения потолка госдолга в начале июля, отмечает издание. Гигантский объем займа также предвещает рост числа аукционов векселей, призванных помочь покрыть дефицит федерального бюджета. Геннадий Голдберг, руководитель отдела стратегии процентных ставок в США в TD Securities, заявил, что «повышение — это только начало, учитывая желание Минфина сосредоточиться на выпуске дополнительных векселей в ближайшие кварталы и годы».

На прошлой неделе Минфин дал понять, что будет больше полагаться на краткосрочные ценные бумаги для финансирования дефицита бюджета, по крайней мере, до 2026 года. Министр финансов Скотт Бессент пояснял в июне, что доходность по долгосрочным долговым обязательствам слишком высока.

HSBC повысил цель по S&P 500 до 6400

Во вторник британский банк HSBC повысил свой прогноз по индексу S&P 500 на конец 2025 года до 6400 в базовом сценарии, что близко к текущему уровню (6329). Стратеги указали на продолжение эйфории вокруг ИИ, а также снижение неопределенности относительно торговой политики США, сообщает Reuters.

В оптимистичном сценарии HSBC ожидает рост до 7000 пунктов (+9,3%). «Мы считаем, что в технологическом секторе еще есть возможности для роста маржи. И не согласны с мнением, что оценки для технологического сектора завышены», — отметили стратеги. Они ожидают замедления роста экономики США во второй половине года, что позволит ФРС снизить процентные ставки. И считают, что влияние повышенных пошлин на импорт в США будет незначительным и временным.

Напомним, индекс S&P 500 вырос на 30,8% с минимума 8 апреля 2025 года, когда Дональд Трамп огласил основные таможенные пошлины для почти 200 стран-партнеров США.

OpenAI выпускает открытые модели ИИ после успеха китайской DeepSeek

OpenAI выпустит пару открытых и свободно распространяемых моделей искусственного интеллекта, которые могут имитировать процесс рассуждения человека, сообщает Bloomberg. Две модели, получившие названия GPT-oss-120b и GPT-oss-20b, будут доступны на платформе хостинга программного обеспечения для искусственного интеллекта Hugging Face. Они будут только текстовыми, без возможности генерации изображения или видео, пишет Bloomberg.

Обе модели представляют собой системы с открытыми исходными кодами, аналогичные Llama от Meta Platforms. Однако большинство моделей OpenAI представляют собой закрытые системы — программное обеспечение, которое контролируется разработчиком, не может быть изменено пользователями и отличается меньшей прозрачностью в отношении своей технической основы. OpenAI берет более высокую плату за свои самые мощные модели ИИ, чтобы компенсировать огромную стоимость разработки. А вот открытые модели компания не выпускала с 2019 года, когда был анонсирован GPT-2 чат-бота ChatGPT. 

Возобновить выпуск систем с открытым кодом компания решила после успеха китайской DeepSeek. Причем генеральный директор OpenAI Сэм Альтман заявил, что возможен выход и других бесплатных моделей ИИ с открытым кодом. Это вновь вызывает вопрос о сроках окупаемости масштабных инвестиций в искусственный интеллект.

Читайте также