Казахстанцам не до покупок: в стране замедляется торговля

Внутренняя торговля в Казахстане теряет темпы роста. По итогам января-ноября 2025 года рост сектора замедлился до 8,8% в годовом выражении, следует из анализа Halyk Finance. Это ниже показателя за январь-октябрь и соответствует прогнозам аналитиков о снижении деловой активности к концу года.

Сектор торговли остается важным для экономики – его доля в ВВП составляет 16,7%. Однако нынешний рост все больше зависит от оптовой торговли, которая поддерживается добычей нефти, ее поставками на внутренний рынок и высоким спросом на промышленные товары на фоне бюджетных расходов. Такая структура, по оценке HalFin, делает отрасль уязвимой в долгосрочной перспективе из-за зависимости от сырьевого сектора и фискального стимулирования.

По данным БНС, в январе-ноябре 2025 года рост торговли составил 8,8% год к году против 9% месяцем ранее. Основным драйвером по-прежнему остается оптовая торговля, на которую приходится 66,8% всего оборота отрасли.

Темпы роста оптовой торговли за 11 месяцев замедлились до 9,4% после 9,7% в январе-октябре. При этом оборот производственных товаров, формирующих основную часть оптового сегмента (82,1%), вырос на 12,2%. Оптовая торговля продовольствием показала более умеренный рост – 4%.

В HalFin ожидают, что к концу года рост оптовой торговли продолжит снижаться. Среди причин – эффект высокой базы прошлого года и постепенное сокращение бюджетной поддержки экономики.

Розничная торговля, доля которой в отрасли составляет 32,7%, также замедляется. В январе-ноябре ее рост составил 7,3% год к году после 7,4% месяцем ранее. При этом продажи продовольственных товаров ускорились до 7,9%, тогда как непродовольственный сегмент, наоборот, замедлился – с 7,3% до 7%.

Аналитики связывают ослабление розницы с охлаждением потребительского спроса. На него влияют сокращение реальных доходов населения и замедление потребительского кредитования. Так, реальная заработная плата за девять месяцев 2025 года снизилась на 0,4% в годовом выражении. В результате потребители все чаще перераспределяют расходы в пользу товаров первой необходимости.

В HalFin ожидают, что до конца 2025 года рост как оптовой, так и розничной торговли продолжит замедляться. Среди ключевых факторов – снижение реальных доходов населения, более сдержанный рост кредитования, исчерпание эффекта высокой базы и уменьшение фискального стимулирования экономики.

Ранее «Курсив» писал, что по итогам десяти месяцев 2025 года внутренний рынок Казахстана показал максимальные темпы роста за год – 9% в годовом выражении. Основной вклад в результаты внесла оптовая торговля, на долю которой приходится две трети оборота сектора.