Объемы операций с долларом на внебиржевом рынке Казахстана уже три месяца находятся на аномальных уровнях, сообщает Telegram-канал Первого кредитного бюро.
Рекордные показатели
В декабре 2025 года казахстанские банки в рамках сделок USD/KZT купили $38,3 млрд и продали $37,8 млрд. В пересчете по среднему курсу – 19,5 трлн и 19,2 трлн тенге за один месяц.
Оба показателя стали рекордом как минимум с 2015 года. Формально рост к ноябрю не выглядит взрывным – около 12% для продаж и 15% для покупок. Но ключевое здесь другое: сами уровни стали аномальными.
«Однако важно, что сами уровни прошлого месяца, как и уровни октября, смотрятся исключительными на фоне нормы прежних периодов. Так, среднемесячные объемы покупок для января-сентября 2025 года – $7,8 млрд, продаж – $7,9 млрд; для всего 2024-го речь идет о $8,8 и $8,5, да и уровни более раннего периода можно считать сравнимыми. Соответственно, показатели декабря 2025 года оказались кратно – грубо говоря, в четыре-пять раз – больше «нормальных» значений последнего времени», – отмечают авторы.
Почти весь всплеск обеспечили операции с банками-нерезидентами. Только в декабре на них пришлось:
- $32,8 млрд покупок;
- $32,3 млрд продаж.
И эти уровни держатся уже третий месяц подряд – с октября по декабрь. Фактически именно международные расчеты превратили внебиржевой рынок в главный валютный узел региона.
Евро и юань
Параллельно с долларом рынок наблюдает другую необычную тенденцию: торги евро/тенге с сентября стабильно превышают €3 млрд в месяц – почти полностью между резидентами. Для понимания масштаба: еще недавно обороты чаще измерялись десятками миллионов евро, а отметка в €1 млрд считалась исключительной.
«Притом все подобные эпизоды с объемами выше €1 млрд отмечались со второй половины 2024-го, а первый из таких всплесков сопровождался одновременно и исключительными показателями в торгах парой тенге – юань», – подчеркнули авторы.
Тогда подобные всплески эксперты связывали с:
- санкциями против Московской биржи,
- перестройкой расчетов российских компаний,
- ростом роли Казахстана как транзитной финансовой площадки.
Так, опрошенные российским изданием РБК специалисты связывали рост объема покупок евро с частичным переходом на казахстанский внебиржевой рынок российских компаний на фоне введения санкций в отношении Московской биржи. Ограничения привели к остановке торгов долларами и евро на главной российской площадке.
Объем торгов юанями тогда рос на фоне новостей о нежелании китайских банков проводить операции напрямую с российскими.
«Вероятно, компании используют тенге для покупки юаней в Казахстане, чтобы уже с местных счетов импортировать товары из Китая. Это может быть быстрее, чем рассчитываться с российских юаневых счетов», — отмечал в 2024 году экономист Bloomberg Александр Исаков.
«Курсив» ранее писал: международные резервы Казахстана по итогам 2025 года достигли $63,4 млрд. За год они выросли на $19,9 млрд, или 45,65%. В абсолютном выражении это рекорд за всю историю, а в процентном соотношении – максимальный показатель с 2006 года. В декабре резервы выросли на 6,2%.
