Январь 2026 года принес сфере услуг Казахстана долгожданное оживление — деловая активность впервые за четыре месяца вышла в плюс. Однако повышение налога на добавленную стоимость (НДС) спровоцировало рекордный скачок цен за всю историю наблюдений (с марта 2019 года).
Бизнес ожил, но переписал ценники
Индекс деловой активности (PMI) сферы услуг от Freedom Holding Corp. поднялся выше критической отметки и составил 50,5 пункта (в декабре было 49,5). Это означает, что сектор перешел от стагнации к росту.
Спрос на новые заказы растет уже 15 месяцев подряд, компании внедряют новые продукты и обновляют бизнес-модели. После четырех месяцев сокращений бизнес снова начал нанимать сотрудников, чтобы справляться с потоком клиентов.
Рекордная инфляция
Главным событием месяца стало резкое усиление инфляционного давления. Вступившее в силу повышение ставки НДС ударило по расходам предпринимателей.
Цены на ресурсы выросли темпами, близкими к историческим максимумам (сравнимо с июлем 2022 года). Чтобы не работать в убыток, бизнес переложил издержки на клиентов. Темпы роста отпускных цен на услуги стали самыми высокими за все время проведения исследования.
«Хотя сохраняются риски отложенного снижения покупательской способности, заявленные рынком решения в части обновления продуктовой линейки и бизнес-моделей позволяют рассчитывать на сохранение относительной устойчивости сектора», — считает Ерлан Абдикаримов, директор департамента финансового анализа Freedom Finance Global.
Общая картина
Несмотря на локальный успех сферы услуг, экономика в целом все еще буксует. Составной индекс (Композитный PMI), включающий и услуги, и промышленность, остался в отрицательной зоне — 49,7 пункта. Производственный сектор тянет показатели вниз.
Страх перед налогами оправдался
Январские данные подтвердили опасения бизнеса, которые фиксировались еще в конце прошлого года. Как ранее писал «Курсив», предприниматели готовились к худшему сценарию: индекс будущей активности находился на минимумах, а оптимизм не выходил в положительную зону. Основным фактором страха было именно грядущее повышение НДС.
Теперь, когда налоговая реформа вступила в силу, уровень оптимизма в сфере услуг остается подавленным — он лишь незначительно превысил низкие показатели декабря. Компании опасаются, что резкий рост цен в итоге ударит по кошелькам потребителей и спрос снова упадет.
Согласно официальным данным БНС, по итогам января годовая инфляция в Казахстане составила 12,2% против 12,3% в декабре. Месячная инфляция, наоборот, возросла с 0,9% в декабре до 1%.
С 1 января 2026 года в Казахстане начал действовать обновленный Налоговый кодекс. Для бизнеса это означает более жесткие фискальные условия: базовая ставка НДС выросла с 12% до 16%. Кроме того, государство снизило порог обязательной постановки на учет по НДС — до 10 000 МРП (около 40 млн тенге). В результате под действие налога попало значительно больше представителей малого и среднего бизнеса.
