Экономисты из BCC Invest ожидают, что к концу года курс доллара составит около 553 тенге. Они указали на сохраняющееся давление на казахстанскую валюту. При этом резких падений не ожидается, говорится в макроэкономическом обзоре брокерской компании.
Базовый сценарий развития ситуации предполагает плавное изменение курса тенге. Среднегодовой курс в 2026-м может составить 530 тенге. К концу года аналитики ожидают ослабления тенге до 553 за доллар. На это должно повлиять постепенное снижение цен на нефть – с $62 за баррель в конце 2025 года до $52 к декабрю 2026 года.
«Фундаментальное давление на тенге сохраняется, но сценарий резких падений в базовом прогнозе мы не закладываем», – отметили в BCC Invest.
Сдерживать ослабление тенге должны жесткая денежно-кредитная политика и высокая базовая ставка. Во второй половине года, с лета, ожидается ослабление курса на фоне циклического снижения ставки, роста спроса на валюту и снижения цен на нефть. При этом даже в этот период эксперты не ждут резкой девальвации. Давление со стороны нефти должно быть частично компенсировано сдержанной или даже отрицательной динамикой доллара США, а также снижением значимости нефтяного сектора в экономике Казахстан.
При оптимистичном сценарии, курс доллара к концу 2026 года составит 547 тенге, а при пессимистичном – 570 тенге.
Что касается инфляции, то, по мнению экспертов, ключевым риском для Казахстана останется валютный канал – ожидаемое многими ослабление российского рубля. При этом Россия занимает ключевую роль в поставках в Казахстан продуктов питания и других товаров. Эксперты ожидают, что на протяжении года произойдет постепенное и крайне умеренное замедление инфляции по сравнению с 2025 годом – до уровня около 11,2%. Сдерживающим фактором более благоприятной дезинфляции станет эффект повышения ставки НДС до 16%.
Ранее аналитики Freedom Broker отметили восстановление связи между курсами тенге и рубля к доллару. Эта зависимость была временно нарушена в начале февраля из-за налогового периода, однако сейчас валюты снова двигаются синхронно.
