Рынок IPO в США переживает затишье перед IPO компании SpaceX Илона Маска, скромные результаты и в целом у американского фондового рынка по сравнению с показателями Восточной Азии. Читайте об этом в обзоре деловых СМИ.
Американские акции демонстрируют худший с 1995 года старт по сравнению с мировым рынком
Фондовый рынок США, который обычно считается двигателем мировой экономики, с трудом набирает обороты в первые месяцы 2026 года. А вот остальной мир демонстрирует стремительный рост, пишет Yahoo Finance. В результате, по данным Goldman Sachs, американские акции показали худший старт года с 1995 года по сравнению с мировым рынком.
Индекс S&P 500, отслеживающий крупнейшие американские компании, упал на 1% с начала года. А вот индекс ACWX, отслеживающий доходность рынка в остальной части мировой экономики, показал доходность в 8%. Эта тенденция сохраняется и за последний год, когда индекс за пределами США вырос на 30%, что втрое превышает 10% доходности американских акций за тот же период.
По данным Goldman Sachs, в 2025 году впервые за десятилетия был зафиксирован чистый отток капитала из США в результате трансграничных сделок слияний и поглощений. Впрочем, доля иностранного владения активами в США существенно не снизилась.
Внимание инвесторов переключилось на остальной мир после того, как Дональд Трамп стал главным «генератором» геополитических рисков. Прежде всего речь, конечно, о росте пошлин на импорт в США, а также заявлений об аннексии Гренландии.
«Для глобальных инвесторов переоценка [доллара США] и сокращение разницы между премией за риск по американским акциям и акциям других стран в 2025 году были крайне болезненными», — написал в недавней записке для клиентов Виктор Швец, руководитель отдела глобальной стратегии Macquarie.
«Американский фондовый рынок выглядит переоцененным, перенасыщенным и низкодоходным по сравнению с международными аналогами, – отметил стратег Morningstar Дэн Лефковиц. – Причем риски, связанные с отдельными акциями и секторами экономики США, достигли пугающего уровня».
Рынок IPO переживает затишье
В 2026 году пока так и не наступил долгожданный бум IPO, о котором аналитики говорили в декабре, пишет Bloomberg. Были отложены несколько первичных размещений акций на фоне общей волатильности фондового рынка США, что оставило неприятный осадок у инвесторов, ориентированных на рост. А ведь еще недавно ожидался самый бурный старт со времен роста в 2021 году.
В ходе первичной продажи акций по состоянию на 17 февраля в США было привлечено $7,2 млрд. Это максимум за последние годы, но значительно меньше, чем было привлечено в 2021 году за этот же период ($100 млрд). Однако результаты IPO 2021 года неоднозначны: примерно половина из этих акций торгуется ниже цены размещения.
«Я доволен уровнем активности в 2026 году. Не столько результатами, сколько самим уровнем активности», — подчеркнул Марк Шварц, руководитель отдела консультаций по IPO и SPAC в консалтинговой компании EY. Если посмотреть на структуру сделок, то неудачное начало года в основном отразилось на компаниях из технологического сектора. А вот промышленность и потребительский сектор показали гораздо лучшие результаты.
Цены на акции в ходе последних размещений в основном находились в пределах заявленных диапазонов. Нет уже настолько высокого спроса, какой был в период пандемии, когда в ходе IPO акции часто продавались выше первоначальных уровней. «Возможно, не хватает эффекта упущенной выгоды (FOMO)», — считает Дэн Клауснер, руководитель отдела консультаций по публичным акциям в США в компании Houlihan Lokey Inc.
Самым ярким IPO 2026 года может стать размещение акций компании SpaceX Илона Маска. Ожидается, что оно пройдет летом, а размещение может стать крупнейшим в истории (до $50 млрд), превзойдя рекорд Saudi Aramco ($29,4 млрд).
Протокол заседания ФРС показал глубокие разногласия по поводу динамики процентных ставок
Согласно протоколам январского заседания по ставке, большинство представителей ФРС предупредили, что прогресс в достижении целевого показателя инфляции в 2% может быть более медленным и неравномерным, чем ожидалось, сообщает Yahoo Finance. В связи с этим риск того, что инфляция будет «устойчиво» превышать 2%, является «значительным».
Некоторые эксперты предупредили, что дальнейшее снижение процентных ставок в условиях высокой инфляции может быть неверно истолковано как сигнал об ослаблении приверженности целевому показателю инфляции в 2%, что потенциально может еще больше усугубить инфляцию. Несколько участников также высказали предположение, что повышенный спрос может поддерживать высокий уровень инфляции.
Что касается рынка труда, то «подавляющее большинство» считает, что рынок труда в США демонстрирует некоторые признаки стабилизации и риски снижения уменьшились. Но большинство также отметило, что риски не исчезли полностью.
Несколько чиновников также прокомментировали, по их мнению, завышенную оценку активов, а другие обсудили потенциальные уязвимости, связанные с недавними событиями в секторе искусственного интеллекта, включая завышенную оценку фондового рынка. Напомним, в январе ФРС сохранила процентные ставки на прежнем уровне после трех последовательных снижений в конце 2025 года. Однако судя по протоколу заседания, дальнейшая траектория ставок вызывает вопросы.
