Снижение поступлений по НДС в январе не говорит о проблемах в экономике. Куда важнее, что налоговые доходы в целом выросли, а зависимость бюджета от Национального фонда снизилась. Такое мнение высказал управляющий партнер Visor Kazakhstan Алмас Чукин, комментируя первый отчет об исполнении бюджета за 2026 год.
По данным министерства финансов, в январе доходы республиканского бюджета оказались примерно на 14% ниже, чем годом ранее. Однако причина, отмечает Чукин, –не спад деловой активности, а сокращение трансфертов из Нацфонда. Если в январе 2025 года из фонда привлекли 550 млрд тенге, то в январе 2026-го – 230 млрд.
Снижение трансфертов составило 320 млрд тенге, тогда как общий минус доходов – около 200 млрд. Это значит, что остальные источники дохода показали рост и частично компенсировали сокращение поступлений из фонда. Чукин называет это важным структурным сигналом и признаком изменения фискальной политики.
Налоговые поступления в январе выросли более чем на 20% в годовом выражении и примерно на 10% превысили месячный план. Особенно заметно увеличились сборы по подоходному налогу с юридических лиц (КПН). По мнению экономиста, это может отражать сильные финансовые результаты бизнеса в конце прошлого года или всплеск активности перед изменениями по НДС.
При этом именно НДС оказался слабым звеном. План по нему не был выполнен на 20%. Чукин считает, что делать выводы пока рано. Он допускает, что часть покупок могла сместиться на декабрь.
«Может, просто народ и бизнес закупались в декабре по старому НДС и январь сонный», – отметил Чукин.
Также на динамику могли повлиять импорт, потребление или объем возмещений налога.
«Снижение общих доходов – это не ослабление экономики, а изменение фискальной политики», – подчеркивает эксперт.
По его оценке, если в 2026 году власти продолжат ограничивать использование средств Нацфонда при одновременном росте налоговых поступлений, это будет означать постепенную нормализацию бюджетной модели.
Экономист также обращает внимание на резкий рост числа регистраций по специальному налоговому режиму – на основе упрощенной декларации, а также на увеличение числа самозанятых. При этом динамика перехода бизнеса на общий установленный режим пока, по его мнению, «неочевидна».
По наблюдениям Чукина, продажи долгоиграющих активов, как квартиры и автомобили, снизились. В то же время растут объемы строительства, перевозок и потребление электроэнергии, что говорит о сохранении экономической активности.
«Поживем первый квартал – увидим: и худшее, и лучшее еще впереди», – резюмировал Чукин.
Ранее «Курсив» писал, что органы госдоходов отстали от плана по сбору НДС почти на 20%. Было собрано всего 249,9 млрд тенге, или -19,8% от прогноза в 311,8 млрд. В то же время корпоративный подоходный налог (КПН) принес в казну 436,4 млрд тенге (+4,2% к плану, 418,7 млрд).
