Повышение НДС ударило по заводам в Казахстане
В феврале 2026 года деловая активность в обрабатывающей промышленности Казахстана продолжила падение. Предприятия вынуждены сокращать объемы производства, отправлять сотрудников в неоплачиваемые отпуска и снижать объемы закупок. Главными триггерами негативного тренда стали слабый внутренний спрос и последствия январского повышения НДС, спровоцировавшего резкий скачок издержек.
Согласно результатам февральского исследования S&P Global, индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей Казахстана, рассчитываемый при поддержке Freedom Holding Corp., опустился до 48,1 пункта (в январе показатель составлял 49,8). Индекс находится ниже критической отметки в 50 пунктов второй месяц подряд, что свидетельствует об ухудшении состояния отрасли — причем самом интенсивном с августа прошлого года.
Падение заказов и сокращение штатов
Главным фактором снижения индекса стало стремительное сокращение объемов производства — темпы падения оказались максимальными с октября. Респонденты опроса напрямую связывают это с отсутствием спроса и сокращением новых заказов.
Реагируя на спад, заводы начали снижать затраты. Впервые за три месяца в отрасли зафиксировано сокращение занятости. Некоторые предприятия сообщили о вынужденном переводе сотрудников в отпуска без сохранения заработной платы. Параллельно компании снижают покупательную активность и сокращают запасы как сырья, так и готовой продукции.
Налоговое давление и цены
Серьезный удар по маржинальности бизнеса нанесло повышение ставки НДС, вступившее в силу в январе. Хотя в феврале инфляция цен на готовую продукцию немного замедлилась по сравнению с рекордными январскими значениями, она остается высокой. Темпы роста затрат стали вторыми по величине с ноября 2022 года. В попытке защитить прибыль производители продолжают перекладывать возросшие издержки на конечных потребителей.
«Обрабатывающие отрасли Казахстана, по всей видимости, вошли в феврале в фазу активной оптимизации ресурсов на фоне затянувшегося периода адаптации. Двухмесячное снижение PMI до 48,1 отражает слабость внутреннего спроса и защиту маржинальности в условиях высокого налогового давления. Компании перешли к жесткому управлению издержками — сокращают штаты и запасы», — комментирует ситуацию директор департамента финансового анализа Freedom Finance Global PLC Ерлан Абдикаримов.
Парадокс оптимизма
Несмотря на объективные трудности и сокращение реальных показателей, производители сохраняют веру в будущее. Индекс делового оптимизма на ближайшие 12 месяцев растет второй месяц подряд и в феврале достиг максимума за последние четыре месяца. Компании надеются на скорое восстановление спроса и планируют наращивать производство за счет расширения бизнеса и новых рекламных кампаний. По словам Ерлана Абдикаримова, это указывает на то, что текущий спад рассматривается бизнесом исключительно как временная коррекция.
Февральское падение индекса PMI стало логичным продолжением тренда, заложенного в начале года. Ранее «Курсив» уже сообщал, что повышение налогов, и в первую очередь ставки НДС, ощутимо уменьшило деловую активность в Казахстане.
Увеличение налоговой нагрузки совпало с жесткой монетарной политикой и охлаждением внутреннего спроса, что заставило предприятия реального сектора занять оборонительную позицию, приостановить инвестиции в расширение мощностей и сфокусироваться на выживании в условиях возросшей себестоимости.
Индекс PMI рассчитывается на основе опроса около 250 предприятий. Показатель выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, ниже 50 — на ее снижение.
С 1 января 2026 года в Казахстане вступил в силу новый Налоговый кодекс, который принес бизнесу серьезное ужесточение фискальной нагрузки. Базовая ставка налога на добавленную стоимость была увеличена с 12% до 16%.
Одновременно был снижен порог обязательной регистрации по НДС (до 10 тыс. МРП или 40 млн тенге), что вынудило большее количество малых и средних предприятий платить этот налог.
