Выкупать ли акции на спаде, каким IPO война не помеха, почему отчет Berkshire Hathaway разочаровал инвесторов. Читайте об этом в обзоре иностранных деловых СМИ.
Угроза роста цен на нефть до $100 означает, что покупать американские акции на спаде рискованно
Обычно при внезапных геополитических шоках акции падают, но довольно скоро восстанавливаются, поскольку инвесторы считают такие ситуации хорошими возможностями для покупки подешевевших бумаг. Однако теперь эта традиционная стратегия может не сработать, пишет Bloomberg. Дело в том, что велик риск того, что цены на нефть на некоторое время поднимутся до уровня около $100 за баррель, что задушит экономику США, ориентированную на потребление.
Длительный рост цен на энергоносители потенциально может вновь разжечь инфляцию и привести к повышению процентных ставок. Неслучайно вчера доходность американских облигаций резко выросла. Инвесторы весь день напряженно следили за военными сводками, чтобы понять, насколько затянется конфликт и как он повлияет на рынки.
«Если цены на нефть останутся высокими в течение длительного периода, опасения по поводу инфляции могут усилиться, — написал в своей записке Джей Вудс, главный глобальный стратег Freedom Capital Markets. — Это станет огромным и неожиданным налогом для потребителя и проблемой для ФРС, которая находится под давлением президента США, требующего снижения процентных ставок».
Вчера, в первый день торгов после нападения Израиля и США на Иран, индекс S&P 500 сначала снизился на 1,2%, но к концу дня вышел в небольшой плюс (0,04%). Однако прогнозы стратегов осторожные, поскольку геополитические риски накладываются на опасения по поводу потенциального негативного влияния искусственного интеллекта на широкий круг компаний, а также из-за появления «трещин» на кредитных рынках.
Согласно аналитикам Bloomberg Intelligence, исторически цены на нефть оказывали давление на акции только в периоды, когда они превышали отметку в $100 за баррель. По словам аналитиков, индекс S&P 500 в среднем падал на 1,6% в течение года после периодов, когда цены на нефть превышали $100.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют такой уровень цен, если Ормузский пролив останется закрытым на длительный период. По мнению стратегов BI, в США не исключены шоки, пережитые во время арабского нефтяного эмбарго 1973 года. Тогда возникла рецессия, а индекс S&P 500 за год упал на 29%.
Впрочем, министр обороны США Пит Хегсет отверг идею «бесконечной» войны с Ираном. Дональд Трамп же заявил, что операция «немного опережает график» и продлится примерно четыре недели.
Конфликт на Ближнем Востоке оказывает давление на потенциальных участников IPO
Компании, планирующие IPO, взвешивают, как пережить волатильность, вызванную событиями на Ближнем Востоке, а банкиры ищут способы завершить уже начатые сделки. По информации источников Bloomberg европейская оборонная технологическая компания Vincorion и подразделение MiniMed Group Inc., занимающееся разработкой устройств для лечения диабета, будут придерживаться своих планов по первичному публичному размещению акций в ближайшее время. Однако многие компании заняли выжидательную позицию.
Внезапная смена рыночных настроений рискует сорвать планы на мега-листинги от SpaceX и гигантов в области искусственного интеллекта. Так, брокерская компания Clear Street Group Inc. и компания Liftoff Mobile Inc., поддерживаемая Blackstone Inc., отозвали свои заявки на листинг на фоне резкого падения акций компаний программного обеспечения и финансового сектора, вызванного опасениями по поводу искусственного интеллекта. Хотя Liftoff через несколько дней подала повторную заявку, это встревожило участников рынка.
Ситуация похожа на 2025 год, когда рынок IPO практически остановился в апреле после объявления Дональдом Трампом повышенных пошлин на импорт в США. «Инвесторы анализируют события, произошедшие в выходные. Еще есть надежда, что ситуация не обострится», — заявил Кевин Фоли, глава отдела глобальных рынков капитала JPMorgan & Chase Co. Конфликт даже повысил инвестиционную привлекательность военных поставщиков. Та же Vincorion, поставляющая ракеты Patriot, планирует начать размещение акций на Франкфуртской бирже даже раньше намеченного срока.
«Для успешного проведения IPO решающее значение будет иметь отраслевая принадлежность, — сказал Антуан Нобло, руководитель отдела рынков акционерного капитала в Северной Европе, на Ближнем Востоке и в Африке в BNP Paribas SA. — Также важно, чтобы сделка была заложена с учетом возможности быстрого входа и выхода на рынок».
В целом объемы IPO на фондовых рынках остаются ниже рекордных показателей, установленных в эпоху пандемии. Причем американский рынок, обычно один из самых активных в мире, подавал тревожные сигналы еще до начала конфликта на Ближнем Востоке.
«Учитывая не самые лучшие результаты последних IPO и неблагоприятную динамику фондового рынка, окно возможностей для проведения IPO в ближайшей перспективе для большинства компаний фактически закрыто, — считает Дэвид Эриксон из Колумбийской школы бизнеса, бывший соруководитель отдела глобальных рынков акционерного капитала в Barclays Plc. — Если нынешний конфликт с Ираном затянется с нескольких дней на несколько недель, то до восстановления рынка IPO могут пройти месяцы».
Акции Berkshire Hathaway упали на 4,9% после плохих результатов за четвертый квартал
Один из крупнейших в мире холдингов Berkshire накануне сообщил об операционной прибыли в размере $10,2 млрд в четвертом квартале – почти на 30% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. 2025 год холдинг завершил с запасом денежных средств на сумму $370 млрд, хотя участники Уолл-стрит надеялись на более агрессивные сигналы в отношении распределения капитала, сообщает CNBC.
В целом отчет разочаровал инвесторов, особенно обвал страхового бизнеса, где прибыль упала на 54%. В результате акции Berkshire класса А вчера упали на 4,9%.
С января холдинг возглавляет Грег Абель, который сменил легендарного Уоррена Баффета. Абель в своем письме к инвесторам сообщил, что холдинг не планирует выплачивать дивиденды. «Нас несколько удивило отсутствие каких-либо дивидендов, а еще больше — заявленное неизменное нежелание их выплачивать, — отметил аналитик KBW Майер Шилдс. — Учитывая весьма значительные текущие денежные резервы Berkshire и перспективы устойчивого генерирования денежных средств, мы видели некоторую вероятность сохранения дивидендов после смены генерального директора».
Вместо этого Абель сделал акцент на реинвестировании и выкупе акций, сохраняя при этом схему распределения капитала, которую давно отстаивал Баффет. Тем не менее не все аналитики были настроены пессимистично. Брайан Мередит из UBS заявил, что, хотя квартальные результаты оказались слабее, чем ожидалось, защитные характеристики Berkshire могут поддержать акции компании.
