Новые скачок стоимости нефти опять вызвал широкую распродажу акций в США. Однако фондовый рынок этой страны все-таки более стабилен по сравнению с Европой и Азией. Об этом в обзоре иностранных деловых СМИ.
Падение акций продолжается на фоне войны с Ираном и резкого роста цен на нефть
Акции в США вновь упали: Dow –1,5%, Nasdaq –1,7%, S&P 500 –1,5% по итогам торгов четверга. Триггерами стал новый скачок стоимости нефти до $100, что возродило опасения по поводу новой инфляционной волны, пишет Bloomberg. Также инвесторов беспокоят признаки кризиса на рынке частного кредитования объемом $1,8 трлн.
Пессимистические настроения усилились и после выхода данных о количестве первичных заявок на пособие по безработице в США за первую неделю марта – показатель остался стабильным по сравнению с предыдущей неделей. Учитывая, что последние данные по инфляции потребительских цен, опубликованные в среду, соответствовали ожиданиям, ФРС, скорее всего, сохранит процентные ставки без изменений на своем заседании на следующей неделе, отмечает Yahoo Finance.
Верховный лидер Ирана аятолла Моджтаба Хаменеи накануне дал понять, что не намерен отменять закрытие Ормузского пролива. На 13-й день войны на Ближнем Востоке практически нет признаков того, что она близка к деэскалации. В четверг Израиль начал новую волну крупномасштабных ударов по Ирану, в то время как Исламская Республика усилила атаки на Дубай и танкеры. Министр энергетики США Крис Райт заявил CNBC, что ВМС США могут начать сопровождать танкеры через Ормузский пролив только к концу марта.
По оценке Международного энергетического агентства война с Ираном затрагивает 7,5% мирового предложения нефти. Аналитики Goldman Sachs Group Inc. считают, что цены на нефть могут превысить пик 2008 года ($147,5), если поставки через Ормузский пролив останутся низкими до марта. «Пока сохраняются проблемы с транспортной доступностью в проливе, цены на нефть будут оставаться высокими, что повышает риск того, что конфликт окажет влияние на мировую экономику», — заявили стратеги Bespoke Investment Group.
По мнению Ульрике Хоффманн-Бурхарди из UBS Global Wealth Management, уход с рынков в периоды повышенной волатильности вряд ли является лучшей стратегией в долгосрочной перспективе.
Назад в США: война с Ираном вызвала ротацию капитала
Несмотря на распродажу акций в США, в целом фондовый рынок этой страны лучше переживает потрясения из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке. Более того, если перед началом войны с Ираном инвесторы массово покидали акции в США, то в марте они отошли от принципа «продавай американское», пишет CNBC. «Мы видим ротацию: победители стали проигравшими, проигравшие стали победителями», – отметил глава отдела глобальной стратегии по акциям в Absolute Strategy Research Ник Нельсон.
Уход от американских акций (за исключением фаворитов рынка) наметился еще в 2025 году после того как Дональд Трамп повысил пошлины на импорт в США. Капитал активно перенаправлялся в Азию, но теперь многие инвесторы меняют структуру портфелей, поскольку война с Ираном укрепляет рынки США. А вот Азия и Европа, как крупные импортеры нефти, оказались под ударом.
Наиболее популярны сейчас в США защитные секторы фондового рынка: товары первой необходимости, продукты питания, напитки, табак, здравоохранение и телекоммуникации.
«Буферные» ETF стали достойной альтернативой облигациям на рынках, пострадавших от войны
Облигации дают сбои в выполнении одной из своих ключевых задач — смягчении последствий падения цен на акции, отмечает Bloomberg. Уолл-стрит это заметила и продвигает альтернативу: «буферные» фонды с фиксированным доходом, которые используют опционы для ограничения убытков от акций в обмен на ограничение прибыли. Этот компромисс привлек консультантов и целевые фонды.
Пока что они показывают ожидаемые результаты с начала войны в Иране: FT Vest Laddered Buffer ETF с активами в $8,6 млрд, крупнейший из «буферных» фондов, снизился на 1,4% в марте, в то время как индекс S&P 500 упал на 2,7%. Доходность десятилетних казначейских облигаций США за этот же период выросла примерно на 30 базисных пунктов.
Однако в последнее время облигации демонстрируют неоднозначную эффективность в компенсации падения акций. Ярким примером этой динамики стал 2022 год, когда повышение процентных ставок в США спровоцировало массовые распродажи акций и казначейских облигаций, нанеся ущерб инвесторам, которые рассчитывали на фиксированный доход как на средство защиты.
ETF с фиксированным доходом с трудом пережили затяжной медвежий рынок. Однако в прошлом году поиск надежных инструментов хеджирования подстегнул стремительный рост активов «буферных» фондов. Этот рост побудил Goldman Sachs потратить $2 млрд на сделку по приобретению Innovator Capital Management – компанию, которая стала пионером в создании первых буферных ETF.
«За последние 10-15 лет, когда на рынке возникали серьезные проблемы или резкие скачки, облигации, как правило, падали вместе с ними, — сказал Брюс Бонд, генеральный директор Innovator. — Прелесть буферного ETF заключается в том, что вы можете знать свой результат. Вы можете знать: «У меня есть 10% защита от падения и такой-то потенциал роста». В то же время интерес к облигационным ETF снизился. Хотя фонды по-прежнему привлекают сотни миллиардов долларов в год, их доля в общем объеме активов ETF упала примерно до 17% по сравнению с пиком в 23% в период пандемии.
