Фото: REUTERS / Christian Hartmann, бильд-редактор: Дастан Шанай
Рост цен на нефть в краткосрочной перспективе принесет Казахстану дополнительные доходы, но в долгосрочной может выльется в инфляцию и снижению уровня жизни. К такому выводу пришли экономисты, отвечая на вопрос «Курсива» о влиянии нефтяных цен на бюджет и Нацфонд.
Генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев считает, что в ближайшие месяцы эффект будет положительным. По его словам, страна получает сверхдоходы от нефти, укрепляется тенге, стабилизируются государственные финансы, сокращается дефицит бюджета и растут резервы.
Однако этот эффект, как он подчеркнул, временный. Если конфликт в Иране затянется, дорогая нефть начнет тормозить мировую экономику и разгонять глобальную инфляцию.
«Это приведет к сокращению объемов нефтяного экспорта и снижению доходов госбюджета, а так как наша страна мало что производит сама и сильно зависит от импортных товаров, то внешняя мировая инфляция будет импортироваться в нашу страну вместе с импортными товарами, вызывая рост цен практически на все уже внутри Казахстана, что в сочетании с ростом бюджетных расходов может привести к перегреву экономики», – резюмировал Кастаев.
По его словам, все это может привести к росту стоимости жизни и снижению ее качества. В итоге долгосрочные потери могут превысить краткосрочные выгоды. По его мнению, стране выгоднее умеренные, но стабильные цены на нефть – выше $75 за баррель.
Экономист и автор Telegram-канала Finmentor Арман Батаев также отметил, что эффект от дорогой нефти неоднозначен. В краткосрочной перспективе, по его словам, высокие цены, включая премию на казахстанскую нефть CPC Blend к Brent, увеличивают поступления в бюджет и Национальный фонд.
Он напомнил, что бюджет на 2026 год формировался исходя из цены нефти $60 за баррель. Более высокие текущие цены дают дополнительные доходы, которые позволяют сократить заимствования на рынке и частично закрыть дефицит.
При этом Батаев указал на валютный фактор: бюджет закладывался при курсе около 540 тенге за доллар, тогда как фактический курс сейчас ближе к 480.
«Таким образом, формируется новый баланс – высокая нефть при относительно крепком тенге. Тем не менее общий эффект для бюджета и Нацфонда остается положительным, потому что нефть слишком дорогая», – заявил Батаев.
В то же время в долгосрочной перспективе, по его словам, сохраняются инфляционные риски. Рост цен на нефть увеличивает стоимость логистики и сырья, что ведет к удорожанию импорта и давлению на цены внутри страны.
Напомним, нефть дорожает на фоне войны между США, Израилем и Ираном, начавшейся 28 февраля 2026 года. На данный момент котировки майских фьючерсов нефти марки Brent на ICE находятся на уровне $107,5 за баррель.
Кроме того, вскоре после начала боевых действий Иран заблокировал Ормузский пролив, через который в мирное время проходит около 20% мировой нефти. Однако согласно данным Lloyd’s List, Иран уже начал взимать плату за проход судов через него, организовав «безопасный коридор» для одобренных перевозчиков.
Ранее вице-премьер Канат Бозумбаев заявил, что доходы нефтегазовых компаний, работающих в Казахстане, значительно вырастут на фоне военных действий между Израилем и США с Ираном.
