Февраль 2026 года подтвердил устойчивость депозитной системы Казахстана, однако за внешней стабильностью скрывается заметное перераспределение средств между населением и бизнесом, сообщает экономист Руслан Султанов.
По данным эксперта, общий объем депозитов в стране практически не изменился и составил 46,2 трлн тенге, увеличившись всего на 0,03% за месяц. Однако отмечаются существенные изменения в структуре: население наращивает сбережения, а бизнес – сокращает.
«Главное наблюдение февраля: население продолжает наращивать сбережения, а бизнес сокращает остатки. Средства физических лиц выросли до 26,2 трлн тенге (прирост на 247,2 млрд тенге, или на 1% м/м), тогда как депозиты небанковских юридических лиц снизились до 20 трлн тенге (отток на 231,3 млрд тенге, или на 1,1% м/м)», – пишет он.
Корпоративная ликвидность в начале года чаще уходит в оборот, а домохозяйства продолжают удерживать сберегательную модель. При этом тенговые депозиты населения выросли на 289,3 млрд тенге – до 21,5 трлн тенге, а у юрлиц – снизились до 15,1 трлн тенге (отток на 277 млрд тенге). Валютный сегмент демонстрирует более сдержанную динамику:
- у компаний – небольшой рост;
- у населения – снижение.
«На практике это выглядит как продолжение дедолларизации домохозяйств и более осторожное удержание валютной подушки у части компаний», – говорится в анализе.
Еще один важный тренд – рост переводимых (то есть более ликвидных) депозитов. В тенге их объем увеличился до 6,8 трлн тенге, особенно заметно – у бизнеса. Одновременно долгосрочные и менее ликвидные депозиты сокращаются, что говорит о стремлении участников рынка сохранять гибкость.
«В целом депозитная база остается высокой и устойчивой, а ставка продолжает выполнять свою функцию – перекладывать экономику из режима потребления в режим сбережения, что в целом благоприятно для инфляционной динамики. При этом сохраняется риск отложенного спроса, но за этим нужно продолжать наблюдать», – отмечает экономист.
Ранее «Курсив» писал, что Национальный банк намерен сократить объем избыточной ликвидности в экономике почти на 3,7 трлн тенге.
