Аналитики Halyk Finance заявили, что не могут уверенно спрогнозировать курс тенге на апрель. Причина – нестабильная ситуация на внешних рынках и не до конца понятные источники повышенного предложения валюты.
«Ввиду высокой волатильности внешних рынков и отсутствия однозначной интерпретации причин высокого уровня предложения долларов США на валютном рынке в январе-марте 2026 года с учетом существенного снижения экспорта нефти из Казахстана в начале года, мы считаем, что представление прогноза по динамике курса тенге на апрель и до конца текущего года представляется затруднительным», – заявили аналитики.
При этом в марте тенге заметно укрепился. По данным Национального банка, курс вырос на 3,9% – до 478,15 тенге за доллар. Это максимальное укрепление с июля 2024 года.
Аналитики отмечают, что ключевым фактором остается высокий приток валюты на рынок. Общий объем торгов на KASE в марте составил $6,7 млрд – на уровне февраля и значительно выше января 2026-го и марта 2025 года.
При этом источники такого объема валюты неочевидны. Продажи со стороны Нацбанка и операции зеркалирования по сравнению с концом 2025 года сократились, а приток средств от нерезидентов по операциям carry trade замедлился. В то же время квазигоссектор в рамках обязательной нормы реализовал $391 млн валютной выручки – примерно на уровне средних значений прошлого года.
В марте чистые продажи валюты Нацбанком составили $1,115 млрд. Из них $400 млн пришлись на трансферты из Национального фонда. Также регулятор выкупил золото на внутреннем рынке на 350 млрд тенге, что позволило изъять излишнюю ликвидность. Валютные интервенции при этом не проводились, а покупка долларов для пенсионных активов не осуществлялась.
Дополнительным фактором стало снижение интереса иностранных инвесторов к государственным ценным бумагам Казахстана. В марте их вложения сократились до 78,5 млрд тенге против 125 млрд в феврале.
Аналитики подчеркивают, что укрепление тенге происходит даже на фоне роста индекса доллара, что обычно должно ослаблять национальную валюту. Это указывает на наличие дополнительного предложения валюты, происхождение которого пока сложно объяснить.
В апреле ситуация может измениться. Продажи валюты из Нацфонда ожидаются на уровне $300-400 млн. В целом чистые продажи валюты со стороны Нацбанка прогнозируются в диапазоне $1,05-1,1 млрд.
Кроме того, в 2026 году планируется снижение трансфертов из Нацфонда до 2,77 трлн тенге против 5,25 трлн годом ранее, что потенциально может оказать давление на тенге.
Ранее глава Нацбанка Тимур Сулейменов заявил, что текущий курс тенге в коридоре около 480 за доллар рыночно обоснован, в том числе, внутренними и внешними факторами. По его словам, тенге доказал, что является устойчивой и привлекательной валютой.
Валютные торги 2 апреля на Казахстанской фондовой бирже завершились на отметке 472,65 тенге за доллар (-1,8 тенге).
