Эксперт в банковской и финансовой сфере Галим Хусаинов прокомментировал укрепление тенге и назвал ключевые факторы, влияющие на курс национальной валюты. По его словам, текущее усиление тенге не связано напрямую с ростом цен на нефть.
Он отметил, что валютный рынок Казахстана остается ограниченным и не всегда реагирует на классические рыночные сигналы. В частности, юридические лица не могут свободно покупать валюту для хеджирования или спекуляций, а физические лица не формируют полноценный рыночный спрос.
«Если бы сигналы у нас работали, как на развитых рынках, то после вчерашней статистики по инфляции (месячная инфляция снизилась до 0,6%) и информационного вброса о возможном возвращении к предельным ставкам по ипотеке валюта должна была ослабнуть. Но она, наоборот, укрепилась», – отметил Хусаинов.
Говоря о нефтяном факторе, эксперт подчеркнул, что влияние цен на нефть на курс тенге ограничено. По его словам, валютная выручка начинает воздействовать на рынок только после фактического поступления средств, что происходит с временным лагом.
«В первом квартале существенно снизилась добыча из-за ситуации на Тенгизе. Во-вторых, дополнительную выручку от роста цен в марте компании увидят в лучшем случае в мае. В-третьих, чтобы эта выручка повлияла на рынок, ее нужно начать тратить», – пояснил он.
Также он добавил, что налоговые поступления от нефтяного сектора в основном аккумулируются в Нацфонде и не оказывают быстрого влияния на валютный рынок.
По мнению эксперта, ключевую роль в укреплении тенге играют внешние заимствования. При поступлении средств из-за рубежа они конвертируются в тенге, что временно поддерживает курс.
Отдельно Хусаинов выделил влияние золота. По его словам, после внедрения механизма зеркалирования Национальным банком давление на тенге снизилось.
«Ранее схема работала так: Нацбанк покупал золото за тенге, а производители затем выходили на рынок и покупали валюту. Сейчас регулятор продает валюту на сумму покупки золота, нейтрализуя эффект», – отметил он.
Эксперт также напомнил, что за последний год цена золота выросла более чем на 50%, что усилило влияние этого фактора на курс.
Говоря о перспективах, Хусаинов подчеркнул, что текущее укрепление тенге носит временный характер.
«Фундаментально тенге будет обесцениваться, пока инфляция в Казахстане выше, чем в США, России или Китае. Текущее укрепление — краткосрочное, и разворот возможен в любой момент», – заявил он.
Он добавил, что во втором квартале традиционно усиливаются импортные платежи, а при снижении базовой ставки нерезиденты могут начать фиксировать прибыль, что окажет давление на курс.
При этом летом тенге могут поддержать высокие цены на энергоресурсы, рост внешних заимствований и сохраняющееся влияние золота.
Отметим, что по итогам дневных торгов средневзвешенный курс доллара составил 472,31 тенге, снизившись на 2,76 тенге. Официальный курс Национального банка на 2 апреля установлен на уровне 475,09 тенге.
Ранее «Курсив» писал о том, какой прогноз по курсу доллара на 2026 год дал глава Freedom Holding Corp. Тимур Турлов.
