Опрошенные PwC 14 экспертов допускают возможность девальвации тенге к доллару США в трехлетнем горизонте до 680 тенге за доллар и 825 тенге за доллар в пятилетнем горизонте, сообщается в макроэкономическом обзоре Strategy&, входящей в консалтинговую компанию PwC по итогам второго полугодия 2025 года.
Оптимистичные прогнозы улучшились: эксперты ожидают более крепкий тенге, чем в начале 2025 года. Теперь нижняя граница курса через год – 470 тенге за доллар, через три года – 483, а через пять лет – 484.
«Верхние границы прогнозов изменились разнонаправленно: практически без изменений на уровне 590 тенге в годовом горизонте, рост до 680 тенге (+1%) в трехлетней перспективе и значительное увеличение до 825 тенге (+14%) в пятилетнем горизонте, что указывает на расширение диапазона возможных значений и усиление долгосрочных рисков ослабления тенге», – говорится в опубликованном документе.
При этом медианные значения (50% экспертов прогнозируют выше этого значения и 50% – ниже) минимальных и максимальных прогнозов экспертов находятся в диапазоне 500-555 тенге за доллар на год, 530-607 тенге в горизонте трех лет и 550-660 тенге в пятилетнем горизонте.
В 2025 году доллар в Казахстане торговался в диапазоне 488,53-549,15 тенге. По итогам прошлого года тенге укрепился к доллару на конец 2025 года на 4% – до 502,57 тенге за доллар.
Кроме того, эксперты увеличили диапазон прогнозов по курсу российского рубля.
«Динамика границ прогнозных значений валютной пары RUB/KZT по итогам опроса II полугодия 2025 года носит разнонаправленный характер… В то же время верхние границы изменялись неоднородно: в краткосрочном горизонте показатель снизился на 2% – до 7,5 тенге за рубль, тогда как в среднесрочном горизонте увеличился на 21% – до 10,3 тенге за рубль, а в долгосрочной перспективе вырос на 8% – до 9,8 тенге за рубль», – отмечается в обзоре.
Нижние границы прогнозов также увеличились во всех периодах прогнозов: на 11% – до 5,2 тенге за рубль в горизонте одного года, на 21% – до 5,2 тенге в трехлетней перспективе и на 16% – до 5 тенге в пятилетнем горизонте.
По итогам прогнозов курс по медианным значениям ожидается в диапазоне 6-6,9 тенге за рубль в краткосрочном горизонте, 6-7 тенге за рубль в среднесрочной перспективе и 5,8-7,5 тенге за рубль в долгосрочном горизонте.
Тенге ослаб к рублю за прошлый год на 28,7% – до 6,42 тенге за рубль на конец 2025 года. В течение прошлого года рубль торговался в диапазоне 4,76-6,88 тенге.
Также эксперты обновили прогнозы по другим макроэкономическим параметрам. В частности, 64% из 14 опрошенных экспертов считают, что цены на нефть марки Brent в следующие 12 месяцев не опустятся ниже $55 за баррель. При этом 71% экспертов полагают, что инфляция в следующие 12 месяцев составит, как минимум, 10%.
Кроме того, 79% респондентов считают, что базовая ставка на годовом горизонте не превысит 17%. 57% экспертов полагают, что реальный ВВП вырастет в ближайший год на 5-10%, 36% – на 2-5%. В 2025 году рост ВВП Казахстана составил 6,5%.
В список экспертов входят управляющий партнер Visor Kazakhstan Алмас Чукин, Камилла Маматова, Мухамедкали Оспанов, Андрей Ткаченко, Олжас Джунусов и другие эксперты, включая анонимных.
Глава Freedom Holding Corp. Тимур Турлов ранее поделился с «Курсивом» прогнозом, что среднегодовой курс доллара сложится в 2026 году в районе 500 тенге. На фоне укрепления курса тенге и снижения инфляции регулятору придется пойти на снижение базовой ставки, полагает глава холдинга.
Казахстанцам необходимо перестать хранить сбережения в долларах США, заявил 1 апреля председатель Национального банка РК Тимур Сулейменов. Кроме того, он считает, что регулятор пойдет на снижение базовой ставки, когда увидит снижение инфляции как в месячном, так и в годовом исчислении, а также при соответствующем прогнозе.
По итогам заседания комитета по денежно-кредитной политике 6 марта Нацбанк сохранил базовую ставку на прежнем уровне – 18%. Ставка достигла такого уровня 10 октября 2025 года с 16,5% ранее, а затем дважды сохранялась. При этом Нацбанк пересмотрел свой прогноз инфляции на 2026 год в сторону снижения – рост цен был оценен в 9,5-11,5% (ранее 9,5-12,5%).
