В Нацбанке отметили, что в первом квартале 2026 года спрос на иностранную валюту у казахстанцев заметно сократился. Этот фактор, а также конфликт на Ближнем Востоке и покупка тенговых активов инвесторами повлияли на укрепление тенге.
Спрос на доллары упал
Заместитель председателя Нацбанка Алия Молдабекова отметила, что в первом квартале спрос на доллары со стороны казахстанцев – бизнеса и населения – снизился, тогда как годом ранее он, наоборот, рос. Бизнес изменил свое поведение – если в первом квартале 2025 года покупки долларов превышали их продажу, то за три месяца этого года компании, напротив, продали больше валюты, чем купили. Разворот позиции по кварталу год к году совокупно составил около $1,1 млрд.
На валюту оказывает влияние сезонный фактор – деловая активность в начале года снижена, что сопровождается укреплением тенге. По статистике, в первом квартале национальная валюта в среднем укреплялась на 2,2%, и такая динамика не является отклонением.
Конфликт на Ближнем Востоке и инвесторы
В этом году положительную роль для валюты сыграл внешний фон. Цены на нефть из-за геополитической напряженности удерживаются выше $90–95 за баррель. В моменте высокие цены на нефть приводят к росту экспортной выручки и притоку валюты в страну, что поддерживает курс тенге. Кроме того, улучшаются рыночные ожидания игроков, когда они видят будущее укрепление экспортной позиции Казахстана.
Фон благоприятно влияет и на внешних инвесторов. С начала года вложения иностранцев в государственные ценные бумаги выросли на 375 млрд тенге – до уровня около 2,2 трлн тенге. Иностранные инвесторы заходят в тенговые инструменты, продавая валюту.
События на Ближнем Востоке сподвигли часть инвесторов перераспределить капитал с других рынков в более привлекательные на текущий момент инструменты, в том числе казахстанские облигации.
Участие Нацбанка
Валютные операции Нацбанка проходят планово. Это продажи валюты в рамках механизма зеркалирования – около $2,1 млрд по итогам первого квартала, а также планируемые трансферты из Национального фонда – примерно $1,2 млрд. Они формируют стабильное и прогнозируемое предложение валюты.
«В целом укрепление тенге – это результат баланса: спрос на валюту снизился, предложение – выросло, интерес к тенговым активам усилился, а внешний фон остается благоприятным», – отметила Молдабекова.
Национальный банк внимательно отслеживает ситуацию, однако на данный момент факторов, требующих вмешательства, не наблюдается – рынок функционирует в рамках фундаментальных экономических условий.
Ранее в Нацбанке сообщили, что укрепление тенге связано со слабой деловой активностью в начале года и притоком инвестиций от нерезидентов.
